聚焦希音国际(H2650.HK)新股梳理系列一:柔性供应链构筑护城河,自营+平台双轮驱动全球成长。产品销售收入为公司业务基石,整体保持稳健增长,25/26Q1实现收入 371.07/77.57 亿美元,同比+4.97%/-0.1%;服务收入方面,商城业务快速拓 展 , 基 数 低 、 增 速 快 , 25/26Q1 服 务 收 入 为 47.4/12.95 亿 美 元 , 同 比+39.53%/+9.10%。品类方面,公司持续推进品类多元化,非服饰品类占比持续提升,截至 26Q1 非服饰业务占比达 38.6%。2025 年全球时尚行业规模 1.74 万亿美元,2021-2025 年复合增速 2.7%,预计到 2030 年有望进一步增至 2.05 万亿美元。
聚焦希音国际(H2650.HK)新股梳理系列一:柔性供应链构筑护城河,自营+平台双轮驱动全球成长。产品销售收入为公司业务基石,整体保持稳健增长,25/26Q1实现收入 371.07/77.57 亿美元,同比+4.97%/-0.1%;服务收入方面,商城业务快速拓 展 , 基 数 低 、 增 速 快 , 25/26Q1 服 务 收 入 为 47.4/12.95 亿 美 元 , 同 比+39.53%/+9.10%。品类方面,公司持续推进品类多元化,非服饰品类占比持续提升,截至 26Q1 非服饰业务占比达 38.6%。2025 年全球时尚行业规模 1.74 万亿美元,2021-2025 年复合增速 2.7%,预计到 2030 年有望进一步增至 2.05 万亿美元。
聚焦希音国际(H2650.HK)新股梳理系列一:柔性供应链构筑护城河,自营+平台双轮驱动全球成长。产品销售收入为公司业务基石,整体保持稳健增长,25/26Q1实现收入 371.07/77.57 亿美元,同比+4.97%/-0.1%;服务收入方面,商城业务快速拓 展 , 基 数 低 、 增 速 快 , 25/26Q1 服 务 收 入 为 47.4/12.95 亿 美 元 , 同 比+39.53%/+9.10%。品类方面,公司持续推进品类多元化,非服饰品类占比持续提升,截至 26Q1 非服饰业务占比达 38.6%。2025 年全球时尚行业规模 1.74 万亿美元,2021-2025 年复合增速 2.7%,预计到 2030 年有望进一步增至 2.05 万亿美元。核心数据:产品销售收入为公司业务基石,整体保持稳健增长,25/26Q1实现收入 371.07/77.57 亿美元,同比+4.97%/-0.1%;服务收入方面,商城业务快速拓 展 , 基 数 低 、 增 速 快 , 25/26Q1 服 务 收 入 为 47.4/12.95 亿 美 元 , 同 比+39.53%/+9.10%;品类方面,公司持续推进品类多元化,非服饰品类占比持续提升,截至 26Q1 非服饰业务占比达 38.6%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划等读者参考。
重点分析了供应链、美妆、希音国际、H2650.HK等议题。