聚焦仙鹤股份(603733)资源、出海、高端化——林浆纸一体化推荐系列二。在此背景下,报告认为,具有多品类布局、客户认证壁垒、研发迭代能力及浆纸一体化优势的龙头企业,有望率先进入份额提升和盈利修复通道。报告认为,公司的核心优势已不只是规模,而是资源控制、多浆种布局、柔性产线、创新产品、多元产品矩阵和海外拓展能力的叠加,在造纸周期波动中具备更强韧性,也为高附加值功能纸材料扩张提供了产业基础。报告预计公司 26-28 年的归母净利润分别 12.37/15.57/19.64 亿元,同比+22%/+26%/+26%,对应 EPS 分别为 1.51 元、1.90 元、2.40 元。
聚焦仙鹤股份(603733)资源、出海、高端化——林浆纸一体化推荐系列二。在此背景下,报告认为,具有多品类布局、客户认证壁垒、研发迭代能力及浆纸一体化优势的龙头企业,有望率先进入份额提升和盈利修复通道。报告认为,公司的核心优势已不只是规模,而是资源控制、多浆种布局、柔性产线、创新产品、多元产品矩阵和海外拓展能力的叠加,在造纸周期波动中具备更强韧性,也为高附加值功能纸材料扩张提供了产业基础。报告预计公司 26-28 年的归母净利润分别 12.37/15.57/19.64 亿元,同比+22%/+26%/+26%,对应 EPS 分别为 1.51 元、1.90 元、2.40 元。
聚焦仙鹤股份(603733)资源、出海、高端化——林浆纸一体化推荐系列二。在此背景下,报告认为,具有多品类布局、客户认证壁垒、研发迭代能力及浆纸一体化优势的龙头企业,有望率先进入份额提升和盈利修复通道。报告认为,公司的核心优势已不只是规模,而是资源控制、多浆种布局、柔性产线、创新产品、多元产品矩阵和海外拓展能力的叠加,在造纸周期波动中具备更强韧性,也为高附加值功能纸材料扩张提供了产业基础。报告预计公司 26-28 年的归母净利润分别 12.37/15.57/19.64 亿元,同比+22%/+26%/+26%,对应 EPS 分别为 1.51 元、1.90 元、2.40 元。核心数据:报告预计公司 26-28 年的归母净利润分别 12.37/15.57/19.64 亿元,同比+22%/+26%/+26%,对应 EPS 分别为 1.51 元、1.90 元、2.40 元;2025 年,公司实现营业收入 123.4 亿元、同比+20.1%,实现归母净利10.1 亿元、同比+0.88%,分红比例升至 50%;一方面,行业总量仍保持增长,2024 年我国特种纸产量 762 万吨、销量 747 万吨,产销率达 98%,显著好于多数大宗纸种。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了出海、仙鹤股份、资源、高端化等议题。