聚焦古茗(1364.HK)首次覆盖报告:中端茶饮龙头,鲜活供应链筑壁垒。按GMV计,中国现制饮品市场规模从2018年的1878亿元增长至2023年的5175亿元,CAGR达22.5%;据公司招股书,2028年将增长至11634亿元,2024-2028年复合增速为16.7%。➢ 自建高效冷链构筑核心壁垒,品类扩张驱动单店持续增长。➢ 投资建议:预计2026-2028年公司营收分别为158.09/185.42/211.24亿元,分别同比增长22%/17%/14%;归母净利润分别为31.24/37.24/42.74亿元,分别同比增长0%/19%/15%,对应PE分别为16/13/12x。
聚焦古茗(1364.HK)首次覆盖报告:中端茶饮龙头,鲜活供应链筑壁垒。按GMV计,中国现制饮品市场规模从2018年的1878亿元增长至2023年的5175亿元,CAGR达22.5%;据公司招股书,2028年将增长至11634亿元,2024-2028年复合增速为16.7%。➢ 自建高效冷链构筑核心壁垒,品类扩张驱动单店持续增长。➢ 投资建议:预计2026-2028年公司营收分别为158.09/185.42/211.24亿元,分别同比增长22%/17%/14%;归母净利润分别为31.24/37.24/42.74亿元,分别同比增长0%/19%/15%,对应PE分别为16/13/12x。
聚焦古茗(1364.HK)首次覆盖报告:中端茶饮龙头,鲜活供应链筑壁垒。按GMV计,中国现制饮品市场规模从2018年的1878亿元增长至2023年的5175亿元,CAGR达22.5%;据公司招股书,2028年将增长至11634亿元,2024-2028年复合增速为16.7%。➢ 自建高效冷链构筑核心壁垒,品类扩张驱动单店持续增长。➢ 投资建议:预计2026-2028年公司营收分别为158.09/185.42/211.24亿元,分别同比增长22%/17%/14%;归母净利润分别为31.24/37.24/42.74亿元,分别同比增长0%/19%/15%,对应PE分别为16/13/12x。核心数据:按GMV计,中国现制饮品市场规模从2018年的1878亿元增长至2023年的5175亿元,CAGR达22.5%;据公司招股书,2028年将增长至11634亿元,2024-2028年复合增速为16.7%;➢ 投资建议:预计2026-2028年公司营收分别为158.09/185.42/211.24亿元,分别同比增长22%/17%/14%。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划等读者参考。
重点分析了供应链、茶饮、古茗、1364.HK等议题。