聚焦宏观专题:短期TACO后,美伊冲突或朝更危险的方向演绎。但报告认为,当前的缓和更可能是两轮大规模冲突之间的短暂间歇。首先,谈判议题已由核问题扩展至制裁、资产解冻、海峡通行和地区安全等多个领域,每增加一个议题其实就增加了一个否决者;其次,原本被视为较易解决的霍尔木兹海峡问题如今反而成为核心障碍,美国要求海峡自由开放,伊朗则将控制海峡视为不可放弃的战略杠杆;再者,目前伊朗国内强硬派加速压制主和力量,总统佩泽希齐扬、外长阿拉格齐等文官领导人的影响力持续下降,进一步压缩了伊朗在谈判中妥协的政治空间。报告认为当前局势更可能是两轮冲突之间的短暂缓和,而非美伊对抗走向终结。
聚焦宏观专题:短期TACO后,美伊冲突或朝更危险的方向演绎。但报告认为,当前的缓和更可能是两轮大规模冲突之间的短暂间歇。首先,谈判议题已由核问题扩展至制裁、资产解冻、海峡通行和地区安全等多个领域,每增加一个议题其实就增加了一个否决者;其次,原本被视为较易解决的霍尔木兹海峡问题如今反而成为核心障碍,美国要求海峡自由开放,伊朗则将控制海峡视为不可放弃的战略杠杆;再者,目前伊朗国内强硬派加速压制主和力量,总统佩泽希齐扬、外长阿拉格齐等文官领导人的影响力持续下降,进一步压缩了伊朗在谈判中妥协的政治空间。报告认为当前局势更可能是两轮冲突之间的短暂缓和,而非美伊对抗走向终结。
聚焦宏观专题:短期TACO后,美伊冲突或朝更危险的方向演绎。但报告认为,当前的缓和更可能是两轮大规模冲突之间的短暂间歇。首先,谈判议题已由核问题扩展至制裁、资产解冻、海峡通行和地区安全等多个领域,每增加一个议题其实就增加了一个否决者;其次,原本被视为较易解决的霍尔木兹海峡问题如今反而成为核心障碍,美国要求海峡自由开放,伊朗则将控制海峡视为不可放弃的战略杠杆;再者,目前伊朗国内强硬派加速压制主和力量,总统佩泽希齐扬、外长阿拉格齐等文官领导人的影响力持续下降,进一步压缩了伊朗在谈判中妥协的政治空间。报告认为当前局势更可能是两轮冲突之间的短暂缓和,而非美伊对抗走向终结。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、油价、宏观专题等议题。