聚焦保险行业寻找中国保险股的Alpha系列之六:险资另类投资图谱——趋势篇。二是收益增厚诉求:当前长期利率中枢下移,传统固收资产收益率持续收窄,另类资产通常存在 200-400bp 的流动性溢价,可在可控风险下提升组合收益,有效对冲利率下行带来的利差损压力。海外保险、养老金等机构等已在另类资产实践上探索多年:美国大都会人寿依托寿险资金久期优势,构建“固收打底、另类增效”的均衡架构,通过“内部直投+外部 GP 合作”双轨模式,以另类资产稳健收益覆盖长期负债成本,形成成熟的跨周期投资体系;耶鲁捐赠基金突破传统股债配置框架,以多元另类资产为核心,通过低相关性分散配置赚取长期流动性溢价,实现持续复利增值,验证了另类资产与长久期资金的适配逻辑。
聚焦保险行业寻找中国保险股的Alpha系列之六:险资另类投资图谱——趋势篇。二是收益增厚诉求:当前长期利率中枢下移,传统固收资产收益率持续收窄,另类资产通常存在 200-400bp 的流动性溢价,可在可控风险下提升组合收益,有效对冲利率下行带来的利差损压力。海外保险、养老金等机构等已在另类资产实践上探索多年:美国大都会人寿依托寿险资金久期优势,构建“固收打底、另类增效”的均衡架构,通过“内部直投+外部 GP 合作”双轨模式,以另类资产稳健收益覆盖长期负债成本,形成成熟的跨周期投资体系;耶鲁捐赠基金突破传统股债配置框架,以多元另类资产为核心,通过低相关性分散配置赚取长期流动性溢价,实现持续复利增值,验证了另类资产与长久期资金的适配逻辑。
聚焦保险行业寻找中国保险股的Alpha系列之六:险资另类投资图谱——趋势篇。二是收益增厚诉求:当前长期利率中枢下移,传统固收资产收益率持续收窄,另类资产通常存在 200-400bp 的流动性溢价,可在可控风险下提升组合收益,有效对冲利率下行带来的利差损压力。海外保险、养老金等机构等已在另类资产实践上探索多年:美国大都会人寿依托寿险资金久期优势,构建“固收打底、另类增效”的均衡架构,通过“内部直投+外部 GP 合作”双轨模式,以另类资产稳健收益覆盖长期负债成本,形成成熟的跨周期投资体系;耶鲁捐赠基金突破传统股债配置框架,以多元另类资产为核心,通过低相关性分散配置赚取长期流动性溢价,实现持续复利增值,验证了另类资产与长久期资金的适配逻辑。核心数据:依托 2025 年起运行的预定利率动态调节机制,2026 年新单普通寿险、分红寿险预定利率上限分别为 2.0%、1.75%,新增负债刚性成本显著下行。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、利率、环境、险资另类投资图谱等议题。