聚焦华利集团(300979)关税与订单波动致业绩承压,二季度环比改善。二季度单季公司收入同比-9.5%至66.11 亿元,美元口径收入同比-4.9%;归母净利润同比-37.4%至 5.68 亿元,毛利率 17.6%,经营利润率 13.1%,归母净利率 8.6%;环比一季度收入和净利润均增长约 50%,同比降幅较一季度(收入-19.4%、归母净利润-49.6%)明显收窄,经营边际改善。基于上半年美国老客户订单下滑幅度较大、关税让利及产能利用率下降导致毛利率承压、叠加所得税率上升和汇兑损失影响,我们下调盈利预测,预计公司 2026~2028 年净利润分别为 23.0/29.1/31.6 亿元亿元(前值为 29.9/38.7/43.5 亿元),同比-28.2%/+26.4%/+8.5%。
聚焦华利集团(300979)关税与订单波动致业绩承压,二季度环比改善。二季度单季公司收入同比-9.5%至66.11 亿元,美元口径收入同比-4.9%;归母净利润同比-37.4%至 5.68 亿元,毛利率 17.6%,经营利润率 13.1%,归母净利率 8.6%;环比一季度收入和净利润均增长约 50%,同比降幅较一季度(收入-19.4%、归母净利润-49.6%)明显收窄,经营边际改善。基于上半年美国老客户订单下滑幅度较大、关税让利及产能利用率下降导致毛利率承压、叠加所得税率上升和汇兑损失影响,我们下调盈利预测,预计公司 2026~2028 年净利润分别为 23.0/29.1/31.6 亿元亿元(前值为 29.9/38.7/43.5 亿元),同比-28.2%/+26.4%/+8.5%。
聚焦华利集团(300979)关税与订单波动致业绩承压,二季度环比改善。二季度单季公司收入同比-9.5%至66.11 亿元,美元口径收入同比-4.9%;归母净利润同比-37.4%至 5.68 亿元,毛利率 17.6%,经营利润率 13.1%,归母净利率 8.6%;环比一季度收入和净利润均增长约 50%,同比降幅较一季度(收入-19.4%、归母净利润-49.6%)明显收窄,经营边际改善。基于上半年美国老客户订单下滑幅度较大、关税让利及产能利用率下降导致毛利率承压、叠加所得税率上升和汇兑损失影响,我们下调盈利预测,预计公司 2026~2028 年净利润分别为 23.0/29.1/31.6 亿元亿元(前值为 29.9/38.7/43.5 亿元),同比-28.2%/+26.4%/+8.5%。核心数据:二季度单季公司收入同比-9.5%至66.11 亿元,美元口径收入同比-4.9%;归母净利润同比-37.4%至 5.68 亿元,毛利率 17.6%,经营利润率 13.1%,归母净利率 8.6%;环比一季度收入和净利润均增长约 50%,同比降幅较一季度(收入-19.4%、归母净利润-49.6%)明显收窄,经营边际改善。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了关税、华利集团等议题。