聚焦金山云(03896.HK)独立云厂商稀缺标的,AI浪潮驱动智算云业务高增。报告认为,金山云的中立云厂商定位、垂直行业经验及全栈服务能力构成主要差异化优势,未来有望同时受益于外部 AI 智算需求扩张及小米、金山生态内需求提升。按生态内外划分,26Q2 小米及金山生态收入为 8.1 亿元,同比+28%,占总收入 26%;生态外客户呈现头部体量提升、覆盖范围扩大,26Q2 前五大非生态客户收入同比+51%,客户覆盖互联网、金融科技、游戏、自动驾驶等领域。26Q2 智算云账单同比高增+82%至 13.3 亿元,为核心增长引擎,占公有云收入比重进一步提升至 56%;其中 MaaS 业务收入环比 26Q1 高增至 12 倍以上,主要受益AI 云需求爆发。
聚焦金山云(03896.HK)独立云厂商稀缺标的,AI浪潮驱动智算云业务高增。报告认为,金山云的中立云厂商定位、垂直行业经验及全栈服务能力构成主要差异化优势,未来有望同时受益于外部 AI 智算需求扩张及小米、金山生态内需求提升。按生态内外划分,26Q2 小米及金山生态收入为 8.1 亿元,同比+28%,占总收入 26%;生态外客户呈现头部体量提升、覆盖范围扩大,26Q2 前五大非生态客户收入同比+51%,客户覆盖互联网、金融科技、游戏、自动驾驶等领域。26Q2 智算云账单同比高增+82%至 13.3 亿元,为核心增长引擎,占公有云收入比重进一步提升至 56%;其中 MaaS 业务收入环比 26Q1 高增至 12 倍以上,主要受益AI 云需求爆发。
聚焦金山云(03896.HK)独立云厂商稀缺标的,AI浪潮驱动智算云业务高增。报告认为,金山云的中立云厂商定位、垂直行业经验及全栈服务能力构成主要差异化优势,未来有望同时受益于外部 AI 智算需求扩张及小米、金山生态内需求提升。按生态内外划分,26Q2 小米及金山生态收入为 8.1 亿元,同比+28%,占总收入 26%;生态外客户呈现头部体量提升、覆盖范围扩大,26Q2 前五大非生态客户收入同比+51%,客户覆盖互联网、金融科技、游戏、自动驾驶等领域。26Q2 智算云账单同比高增+82%至 13.3 亿元,为核心增长引擎,占公有云收入比重进一步提升至 56%;其中 MaaS 业务收入环比 26Q1 高增至 12 倍以上,主要受益AI 云需求爆发。核心数据:按生态内外划分,26Q2 小米及金山生态收入为 8.1 亿元,同比+28%,占总收入 26%;生态外客户呈现头部体量提升、覆盖范围扩大,26Q2 前五大非生态客户收入同比+51%,客户覆盖互联网、金融科技、游戏、自动驾驶等领域;26Q2 智算云账单同比高增+82%至 13.3 亿元,为核心增长引擎,占公有云收入比重进一步提升至 56%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、金山云、03896.HK等议题。