聚焦百利天恒(688506)动态研究:全球首个双抗ADC获批上市,开启创新药商业化元年。在一线鳞状非小细胞肺癌三期临床中,依沃西+化疗的ORR 达 75.9%,mPFS 达 11.14 个月,中位 OS 达 27.89 个月,联合疗法有望进一步提高患者生存周期。报告认为公司的伦康依隆妥单抗作为全球首个上市的双抗 ADC 有望快速放量,后续梯队管线拥有 BD 潜力,首次覆盖,给予公司“买入”评级。盈利预测和投资评级:报告预计公司 2026/2027/2028 年收入分别为23.36/22.75/33.60 亿元,归母净利润分别为-10.35/-14.21/-9.92 亿元,对应 PS 估值 52.67/54.07/36.62 倍。
聚焦百利天恒(688506)动态研究:全球首个双抗ADC获批上市,开启创新药商业化元年。在一线鳞状非小细胞肺癌三期临床中,依沃西+化疗的ORR 达 75.9%,mPFS 达 11.14 个月,中位 OS 达 27.89 个月,联合疗法有望进一步提高患者生存周期。报告认为公司的伦康依隆妥单抗作为全球首个上市的双抗 ADC 有望快速放量,后续梯队管线拥有 BD 潜力,首次覆盖,给予公司“买入”评级。盈利预测和投资评级:报告预计公司 2026/2027/2028 年收入分别为23.36/22.75/33.60 亿元,归母净利润分别为-10.35/-14.21/-9.92 亿元,对应 PS 估值 52.67/54.07/36.62 倍。
聚焦百利天恒(688506)动态研究:全球首个双抗ADC获批上市,开启创新药商业化元年。在一线鳞状非小细胞肺癌三期临床中,依沃西+化疗的ORR 达 75.9%,mPFS 达 11.14 个月,中位 OS 达 27.89 个月,联合疗法有望进一步提高患者生存周期。报告认为公司的伦康依隆妥单抗作为全球首个上市的双抗 ADC 有望快速放量,后续梯队管线拥有 BD 潜力,首次覆盖,给予公司“买入”评级。盈利预测和投资评级:报告预计公司 2026/2027/2028 年收入分别为23.36/22.75/33.60 亿元,归母净利润分别为-10.35/-14.21/-9.92 亿元,对应 PS 估值 52.67/54.07/36.62 倍。核心数据:在一线鳞状非小细胞肺癌三期临床中,依沃西+化疗的ORR 达 75.9%,mPFS 达 11.14 个月,中位 OS 达 27.89 个月,联合疗法有望进一步提高患者生存周期;盈利预测和投资评级:报告预计公司 2026/2027/2028 年收入分别为23.36/22.75/33.60 亿元,归母净利润分别为-10.35/-14.21/-9.92 亿元,对应 PS 估值 52.67/54.07/36.62 倍。
本报告由国海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了创新药、商业化、百利天恒、动态研究等议题。