聚焦中航西飞(000768)中国运输机、轰炸机上市平台,“十五五”迎来发展新篇章。2025 年报提出“2025 年,公司实现了多型机首飞、鉴定工作”,报告认为“十五五”这些新型号的放量批产将给公司带来新成长动力。2)国际转包:目前公司承担了空客 A320/A321 系列飞机机翼、机身,波音 B737 系列飞机垂尾与内襟翼等产品的制造工作,并且以空客在天津建设 A320 系列飞机第二条总装线为契机,持续拓展空客 A320 系列机翼、机身项目增量份额和本地化份额。投资建议:公司有望在“十五五”实现军、民品齐头并进,报告预计公司2026-2028 年营业收入分别为 405.85/434.39/469.24 亿元,对应 PS 估值分别为 1.43X/1.33X/1.23X,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦中航西飞(000768)中国运输机、轰炸机上市平台,“十五五”迎来发展新篇章。2025 年报提出“2025 年,公司实现了多型机首飞、鉴定工作”,报告认为“十五五”这些新型号的放量批产将给公司带来新成长动力。2)国际转包:目前公司承担了空客 A320/A321 系列飞机机翼、机身,波音 B737 系列飞机垂尾与内襟翼等产品的制造工作,并且以空客在天津建设 A320 系列飞机第二条总装线为契机,持续拓展空客 A320 系列机翼、机身项目增量份额和本地化份额。投资建议:公司有望在“十五五”实现军、民品齐头并进,报告预计公司2026-2028 年营业收入分别为 405.85/434.39/469.24 亿元,对应 PS 估值分别为 1.43X/1.33X/1.23X,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦中航西飞(000768)中国运输机、轰炸机上市平台,“十五五”迎来发展新篇章。2025 年报提出“2025 年,公司实现了多型机首飞、鉴定工作”,报告认为“十五五”这些新型号的放量批产将给公司带来新成长动力。2)国际转包:目前公司承担了空客 A320/A321 系列飞机机翼、机身,波音 B737 系列飞机垂尾与内襟翼等产品的制造工作,并且以空客在天津建设 A320 系列飞机第二条总装线为契机,持续拓展空客 A320 系列机翼、机身项目增量份额和本地化份额。投资建议:公司有望在“十五五”实现军、民品齐头并进,报告预计公司2026-2028 年营业收入分别为 405.85/434.39/469.24 亿元,对应 PS 估值分别为 1.43X/1.33X/1.23X,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:投资建议:公司有望在“十五五”实现军、民品齐头并进,报告预计公司2026-2028 年营业收入分别为 405.85/434.39/469.24 亿元,对应 PS 估值分别为 1.43X/1.33X/1.23X,首次覆盖,给予“买入”评级;““十四五”公司经营稳健,收入由 2021 年的 327.00 亿元增至 2025 年的 410.14 亿元,归母净利润由 2021 年的 6.53 亿元增至 2025 年的 11.51 亿元。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了十五五、运输、中航西飞、中国运输机等议题。