半年度策略：估值脱虚，业绩入实｜2018信达证券宏观策略研究报告

报告摘要

2018年6月信达证券发布半年度策略报告，指出经济金融持续去杠杆背景下，消费凸显宏观韧性（一季度贡献率77.8%），而估值结构整体回落，上涨个股占比仅19.1%。报告核心观点：估值继续脱虚，业绩更加入实，建议配置食品饮料、纺织服装、休闲服务等消费行业及钢铁、煤炭周期板块。内含宏观经济、流动性、估值业绩、市场展望及行业配置等深度分析，适合策略分析师、基金经理、投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观经济：消费凸显宏观韧性，金融经济持续去杠杆
2. 流动性：资金面助推债市回暖，信用风险影响融资环境
3. 估值业绩：交易情绪低落压制估值水平，业绩支撑重要性再度凸显
4. 市场展望：估值脱虚
5. 业绩入实
6. 专题研究：大消费
7. 周期板块
8. 油价专题