聚焦中芯国际(00981.HK)大国重器,破局迎芯,周期筑底与国产替代双轮驱动。公司 2025 年营收93.27 亿美元创历史新高,稼动率达 93.5%;2026Q2 综合 ASP环比提升 5.7%。25 年毛利率由 24 年 18.0%回升至 21.0%,归母净利润同比增长 39.0%;高位稼动率、产品提价与组合优化有望对冲新产能转固带来的折旧压力,经营杠杆进入释放阶段。我 们 预 测 , 2026/2027/2028 年 公 司 实 现 营 业 收 入121.15/144.44/161.98 亿美元,同比+29.89%/+19.23%/+12.14%。
聚焦中芯国际(00981.HK)大国重器,破局迎芯,周期筑底与国产替代双轮驱动。公司 2025 年营收93.27 亿美元创历史新高,稼动率达 93.5%;2026Q2 综合 ASP环比提升 5.7%。25 年毛利率由 24 年 18.0%回升至 21.0%,归母净利润同比增长 39.0%;高位稼动率、产品提价与组合优化有望对冲新产能转固带来的折旧压力,经营杠杆进入释放阶段。我 们 预 测 , 2026/2027/2028 年 公 司 实 现 营 业 收 入121.15/144.44/161.98 亿美元,同比+29.89%/+19.23%/+12.14%。
聚焦中芯国际(00981.HK)大国重器,破局迎芯,周期筑底与国产替代双轮驱动。公司 2025 年营收93.27 亿美元创历史新高,稼动率达 93.5%;2026Q2 综合 ASP环比提升 5.7%。25 年毛利率由 24 年 18.0%回升至 21.0%,归母净利润同比增长 39.0%;高位稼动率、产品提价与组合优化有望对冲新产能转固带来的折旧压力,经营杠杆进入释放阶段。我 们 预 测 , 2026/2027/2028 年 公 司 实 现 营 业 收 入121.15/144.44/161.98 亿美元,同比+29.89%/+19.23%/+12.14%。核心数据:公司 2025 年营收93.27 亿美元创历史新高,稼动率达 93.5%;2026Q2 综合 ASP环比提升 5.7%;25 年毛利率由 24 年 18.0%回升至 21.0%,归母净利润同比增长 39.0%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了晶圆、中芯国际、00981.HK等议题。