聚焦公用事业行业研究:火水业绩均有超额,火电即将脱颖而出。燃气板块中九丰能源归母净利润增速明显回升,二季度同比增长 45.4%。展望后续,预计 9-12 月的火电电量或将有所增长(去年同期基数较低),在安监持续的情况下,重点关注港口库存对煤价上涨的驱动作用。展望后市,报告认为方向有二,其一是红利的扩张,即放宽利与红利的标准,关注一部分业绩找到拐点的低估值高股息,以火电板块为例,今年在电价下行、煤价上涨的背景下,业绩受容量电价提升和市场化交易等影响,业绩降幅可控,且此前股价已形成反馈,目前仍可保持 4-5%的股息率水平,展望未来可迎来业绩与估值的双击,成为红利的优选。
聚焦公用事业行业研究:火水业绩均有超额,火电即将脱颖而出。燃气板块中九丰能源归母净利润增速明显回升,二季度同比增长 45.4%。展望后续,预计 9-12 月的火电电量或将有所增长(去年同期基数较低),在安监持续的情况下,重点关注港口库存对煤价上涨的驱动作用。展望后市,报告认为方向有二,其一是红利的扩张,即放宽利与红利的标准,关注一部分业绩找到拐点的低估值高股息,以火电板块为例,今年在电价下行、煤价上涨的背景下,业绩受容量电价提升和市场化交易等影响,业绩降幅可控,且此前股价已形成反馈,目前仍可保持 4-5%的股息率水平,展望未来可迎来业绩与估值的双击,成为红利的优选。
聚焦公用事业行业研究:火水业绩均有超额,火电即将脱颖而出。燃气板块中九丰能源归母净利润增速明显回升,二季度同比增长 45.4%。展望后续,预计 9-12 月的火电电量或将有所增长(去年同期基数较低),在安监持续的情况下,重点关注港口库存对煤价上涨的驱动作用。展望后市,报告认为方向有二,其一是红利的扩张,即放宽利与红利的标准,关注一部分业绩找到拐点的低估值高股息,以火电板块为例,今年在电价下行、煤价上涨的背景下,业绩受容量电价提升和市场化交易等影响,业绩降幅可控,且此前股价已形成反馈,目前仍可保持 4-5%的股息率水平,展望未来可迎来业绩与估值的双击,成为红利的优选。核心数据:燃气板块中九丰能源归母净利润增速明显回升,二季度同比增长 45.4%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了火电、新能源、水电、煤炭等议题。