聚焦固定收益策略报告:顺风里的逆风。超长债逻辑仍顺畅,市场选择继续做平曲线:基本面延续偏弱,财政超预期扩张的尾部风险下降,带来行情胜率的改善;与此同时,30 年期限利差仍有现实赔率,而政治局会议在货币政策方面留下“口子”,也为未来赔率的打开提供了潜在催化。并且,不仅是交易盘的参与程度更高,单位交易盘买入所对应的利差压缩幅度也下降,压利差行情对资金持续加仓的依赖强。站在当前时点,报告认为主要需要关注两类潜在扰动:一是交易盘高度参与后,超长端对机构行为变化的敏感度上升。
聚焦固定收益策略报告:顺风里的逆风。超长债逻辑仍顺畅,市场选择继续做平曲线:基本面延续偏弱,财政超预期扩张的尾部风险下降,带来行情胜率的改善;与此同时,30 年期限利差仍有现实赔率,而政治局会议在货币政策方面留下“口子”,也为未来赔率的打开提供了潜在催化。并且,不仅是交易盘的参与程度更高,单位交易盘买入所对应的利差压缩幅度也下降,压利差行情对资金持续加仓的依赖强。站在当前时点,报告认为主要需要关注两类潜在扰动:一是交易盘高度参与后,超长端对机构行为变化的敏感度上升。
聚焦固定收益策略报告:顺风里的逆风。超长债逻辑仍顺畅,市场选择继续做平曲线:基本面延续偏弱,财政超预期扩张的尾部风险下降,带来行情胜率的改善;与此同时,30 年期限利差仍有现实赔率,而政治局会议在货币政策方面留下“口子”,也为未来赔率的打开提供了潜在催化。并且,不仅是交易盘的参与程度更高,单位交易盘买入所对应的利差压缩幅度也下降,压利差行情对资金持续加仓的依赖强。站在当前时点,报告认为主要需要关注两类潜在扰动:一是交易盘高度参与后,超长端对机构行为变化的敏感度上升。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了固定收益策略报告、顺风里的逆风等议题。