聚焦家电行业专题研究报告:当前时间点如何看待白电的投资机会?。参考 2020 年以来上下半年家电社零 45%/55%的平均占比,我们测算26H2 家电社零规模约 6000 亿元,同比增长 7.7%;其中 Q3、Q4 分别同比下降 2.8%、增长 18.2%,预计呈现 Q3 降幅收窄、Q4 显著修复的趋势。分品类看,预计下半年空调、冰箱内销分别增长 7.4%、2.2%,洗衣机内销下降 1.1%、降幅进一步收窄;外销空调随基数回落明显修复,冰箱、洗衣机延续增长,预计分别增长 11.1%、3.3%、4.1%。我们测算,在欧洲空调渗透率分别达到 40%、50%、60%的情景下,稳态年销量有望达到约 1980 万、2469 万、3048 万台,中国龙头有望凭借持续完善的产品、渠道和品牌布局进入份额收获期。
聚焦家电行业专题研究报告:当前时间点如何看待白电的投资机会?。参考 2020 年以来上下半年家电社零 45%/55%的平均占比,我们测算26H2 家电社零规模约 6000 亿元,同比增长 7.7%;其中 Q3、Q4 分别同比下降 2.8%、增长 18.2%,预计呈现 Q3 降幅收窄、Q4 显著修复的趋势。分品类看,预计下半年空调、冰箱内销分别增长 7.4%、2.2%,洗衣机内销下降 1.1%、降幅进一步收窄;外销空调随基数回落明显修复,冰箱、洗衣机延续增长,预计分别增长 11.1%、3.3%、4.1%。我们测算,在欧洲空调渗透率分别达到 40%、50%、60%的情景下,稳态年销量有望达到约 1980 万、2469 万、3048 万台,中国龙头有望凭借持续完善的产品、渠道和品牌布局进入份额收获期。
聚焦家电行业专题研究报告:当前时间点如何看待白电的投资机会?。参考 2020 年以来上下半年家电社零 45%/55%的平均占比,我们测算26H2 家电社零规模约 6000 亿元,同比增长 7.7%;其中 Q3、Q4 分别同比下降 2.8%、增长 18.2%,预计呈现 Q3 降幅收窄、Q4 显著修复的趋势。分品类看,预计下半年空调、冰箱内销分别增长 7.4%、2.2%,洗衣机内销下降 1.1%、降幅进一步收窄;外销空调随基数回落明显修复,冰箱、洗衣机延续增长,预计分别增长 11.1%、3.3%、4.1%。我们测算,在欧洲空调渗透率分别达到 40%、50%、60%的情景下,稳态年销量有望达到约 1980 万、2469 万、3048 万台,中国龙头有望凭借持续完善的产品、渠道和品牌布局进入份额收获期。核心数据:参考 2020 年以来上下半年家电社零 45%/55%的平均占比,我们测算26H2 家电社零规模约 6000 亿元,同比增长 7.7%;其中 Q3、Q4 分别同比下降 2.8%、增长 18.2%,预计呈现 Q3 降幅收窄、Q4 显著修复的趋势;分品类看,预计下半年空调、冰箱内销分别增长 7.4%、2.2%,洗衣机内销下降 1.1%、降幅进一步收窄。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员等读者参考。
重点分析了家电、盈利、铜、铝等议题。