聚焦计算机行业研究:Optimus有望迎量产加速时刻。报告认为,尽管 V3 展示和量产节奏较此前预期有所后移,但海内外本体企业已进入工程化和商业化竞速,后续竞争焦点将从 Demo 展示和出货数量,转向量产良率、产品均价、毛利率、客户结构、复购率及场景复制能力。与此同时,宇树科技于 8 月 19 日登陆科创板,2025 年人形机器人收入 8.68 亿元、占主营业务收入51.78%,使 A 股人形机器人投资由零部件映射进一步延伸至本体经营和估值比较。垂类路线则先限定本体、任务和环境,把拧紧、搬运、分拣、上下料、检测等劳动拆成可训练、可验收的工种,通过少量人类示范和大量真机练习,使成功、失败及异常样本持续回流训练;当数据由零散演示积累至覆盖主要工况和长尾问题后,任务完成率、节拍及异常恢复能力有望实现质变。
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本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了计算机行业研究等议题。