聚焦中国动力(600482)中国船用柴油机龙头,中小燃气轮机领先者。从 2023 年到 2026q1,公司毛利率从 13%增长 19%,净利率从 2%增长到 9%,主要系全球造船市场景气度持续向好,柴油机板块子公司销售规模继续扩大,新接订单增长,主要产品船用发动机产、销双高,收入同比大幅增长, 同时公司持续深化“成本工程”,降本增效,营业收入增幅大于成本增幅,促进毛利率提升,利润同比大幅增长。公司各项费用率 24 年以来下降明显,销售费用率下降到 1%以下,管理费用率下降到 5%以下,利息收入提升,25年期间费用率 9.9%,基本与 24 年持平,26q1 期间费用 8.7%,同比-0.4pct。
聚焦中国动力(600482)中国船用柴油机龙头,中小燃气轮机领先者。从 2023 年到 2026q1,公司毛利率从 13%增长 19%,净利率从 2%增长到 9%,主要系全球造船市场景气度持续向好,柴油机板块子公司销售规模继续扩大,新接订单增长,主要产品船用发动机产、销双高,收入同比大幅增长, 同时公司持续深化“成本工程”,降本增效,营业收入增幅大于成本增幅,促进毛利率提升,利润同比大幅增长。公司各项费用率 24 年以来下降明显,销售费用率下降到 1%以下,管理费用率下降到 5%以下,利息收入提升,25年期间费用率 9.9%,基本与 24 年持平,26q1 期间费用 8.7%,同比-0.4pct。
聚焦中国动力(600482)中国船用柴油机龙头,中小燃气轮机领先者。从 2023 年到 2026q1,公司毛利率从 13%增长 19%,净利率从 2%增长到 9%,主要系全球造船市场景气度持续向好,柴油机板块子公司销售规模继续扩大,新接订单增长,主要产品船用发动机产、销双高,收入同比大幅增长, 同时公司持续深化“成本工程”,降本增效,营业收入增幅大于成本增幅,促进毛利率提升,利润同比大幅增长。公司各项费用率 24 年以来下降明显,销售费用率下降到 1%以下,管理费用率下降到 5%以下,利息收入提升,25年期间费用率 9.9%,基本与 24 年持平,26q1 期间费用 8.7%,同比-0.4pct。核心数据:从 2023 年到 2026q1,公司毛利率从 13%增长 19%,净利率从 2%增长到 9%,主要系全球造船市场景气度持续向好,柴油机板块子公司销售规模继续扩大,新接订单增长,主要产品船用发动机产、销双高,收入同比大幅增长, 同时公司持续深化“成本工程”,降本增效,营业收入增幅大于成本增幅,促进毛利率提升,利润同比大幅增长;公司各项费用率 24 年以来下降明显,销售费用率下降到 1%以下,管理费用率下降到 5%以下,利息收入提升,25年期间费用率 9.9%,基本与 24 年持平,26q1 期间费用 8.7%,同比-0.4pct。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了并购、中国动力等议题。