聚焦联想集团(00992.HK)全球领先的AI“基础设施+设备+服务”全栈式公司。报告认为,联想系董事熟悉集团业务脉络,有助于保证战略执行的连续性;七位独立董事横跨金融、科技、咨询、媒体与学术界,有望为公司在全球化运营、AI 治理等议题上提供专业视角。报告认为,公司在 AI 服务器、存储和液冷等布局有望满足当前背景下的 AI 基础设施需求,且截止到 FY26Q4,210 亿美元的 AI 服务器项目储备和下一代 Rubin 服务器出货节奏有望提高业务收入的可见度。报告认为,SSG 是联想全栈式布局中的关键一环——TruScale 提供端到端服务模式,一站式方案有望满足不同层次的需求。
聚焦联想集团(00992.HK)全球领先的AI“基础设施+设备+服务”全栈式公司。报告认为,联想系董事熟悉集团业务脉络,有助于保证战略执行的连续性;七位独立董事横跨金融、科技、咨询、媒体与学术界,有望为公司在全球化运营、AI 治理等议题上提供专业视角。报告认为,公司在 AI 服务器、存储和液冷等布局有望满足当前背景下的 AI 基础设施需求,且截止到 FY26Q4,210 亿美元的 AI 服务器项目储备和下一代 Rubin 服务器出货节奏有望提高业务收入的可见度。报告认为,SSG 是联想全栈式布局中的关键一环——TruScale 提供端到端服务模式,一站式方案有望满足不同层次的需求。
聚焦联想集团(00992.HK)全球领先的AI“基础设施+设备+服务”全栈式公司。报告认为,联想系董事熟悉集团业务脉络,有助于保证战略执行的连续性;七位独立董事横跨金融、科技、咨询、媒体与学术界,有望为公司在全球化运营、AI 治理等议题上提供专业视角。报告认为,公司在 AI 服务器、存储和液冷等布局有望满足当前背景下的 AI 基础设施需求,且截止到 FY26Q4,210 亿美元的 AI 服务器项目储备和下一代 Rubin 服务器出货节奏有望提高业务收入的可见度。报告认为,SSG 是联想全栈式布局中的关键一环——TruScale 提供端到端服务模式,一站式方案有望满足不同层次的需求。核心数据:联想集团有三大业务板块:智能设备业务、基础设施方案业务和方案服务业务,具体包括个人电脑、智能手机、服务器、存储和相关服务等,覆盖全球约 180 个市场;FY2026 公司收入约 831 亿美元,同比增长 20%,调整后归母净利润约 19 亿美元,同比增长 38%。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了基础设施、AI、设备、招聘等议题。