聚焦2026年中期通胀环境展望:分化与弥合。信电子、有色采选、有色冶炼)合计拉动今年 1-6 月 PPI 同比增长 1.7 个点,较 2025 年回升 1.6 个点,贡献了 PPI 同比改善的 38%;二是“能源及石化产业链”(煤炭开采、油气开采、石化、化工、化纤、橡塑)合计拉动今年 1-6 月 PPI 同比上行 0.4 个点,较去年回升 1.7 个点,贡献了 PPI 同比回升的 42%;三是“反内卷”重点行业(汽车、电气机械)合计拉动上半年 PPI 同比上行 0.1 个点,较 2025 年回升 0.4 个点,贡献了 PPI 同比回升的 11%,但“反内卷”部分主要是电气机械行业价格的改善,汽车行业今年上半年 PPI 同比仍在-2.2%的低位。
聚焦2026年中期通胀环境展望:分化与弥合。信电子、有色采选、有色冶炼)合计拉动今年 1-6 月 PPI 同比增长 1.7 个点,较 2025 年回升 1.6 个点,贡献了 PPI 同比改善的 38%;二是“能源及石化产业链”(煤炭开采、油气开采、石化、化工、化纤、橡塑)合计拉动今年 1-6 月 PPI 同比上行 0.4 个点,较去年回升 1.7 个点,贡献了 PPI 同比回升的 42%;三是“反内卷”重点行业(汽车、电气机械)合计拉动上半年 PPI 同比上行 0.1 个点,较 2025 年回升 0.4 个点,贡献了 PPI 同比回升的 11%,但“反内卷”部分主要是电气机械行业价格的改善,汽车行业今年上半年 PPI 同比仍在-2.2%的低位。
聚焦2026年中期通胀环境展望:分化与弥合。信电子、有色采选、有色冶炼)合计拉动今年 1-6 月 PPI 同比增长 1.7 个点,较 2025 年回升 1.6 个点,贡献了 PPI 同比改善的 38%;二是“能源及石化产业链”(煤炭开采、油气开采、石化、化工、化纤、橡塑)合计拉动今年 1-6 月 PPI 同比上行 0.4 个点,较去年回升 1.7 个点,贡献了 PPI 同比回升的 42%;三是“反内卷”重点行业(汽车、电气机械)合计拉动上半年 PPI 同比上行 0.1 个点,较 2025 年回升 0.4 个点,贡献了 PPI 同比回升的 11%,但“反内卷”部分主要是电气机械行业价格的改善,汽车行业今年上半年 PPI 同比仍在-2.2%的低位。核心数据:信电子、有色采选、有色冶炼)合计拉动今年 1-6 月 PPI 同比增长 1.7 个点,较 2025 年回升 1.6 个点,贡献了 PPI 同比改善的 38%;二是“能源及石化产业链”(煤炭开采、油气开采、石化、化工、化纤、橡塑)合计拉动今年 1-6 月 PPI 同比上行 0.4 个点,较去年回升 1.7 个点,贡献了 PPI 同比回升的 42%;三是“反内卷”重点行业(汽车、电气机械)合计拉动上半年 PPI 同比上行 0.1 个点,较 2025 年回升 0.4 个点,贡献了 PPI 同比回升的 11%,但“反内卷”部分主要是电气机械行业价格的改善,汽车行业今年上半年 PPI 同比仍在-2.2%的低位。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了环境、通胀、2026年中期通胀环境展望、分化与弥合等议题。