2018年钢铁行业中期投资策略报告：压力测试下高盈利韧性，下半年展望｜中信证券

报告摘要

中信证券发布2018年钢铁行业中期投资策略报告，核心结论：即使需求下滑5000万吨，钢铁行业仍可维持高盈利。当前钢铁股整体PE仅8.97倍，处于2011年以来最低水平，PB 1.3倍，估值安全边际充足。报告深入分析了供给弹性（区间6000-8000万吨）、需求平稳概率、盈利底部探明等关键问题，并给出投资策略，重点推荐三钢闽光和宝钢股份。适合钢铁产业投资者、基金经理、策略分析师及行业研究员参考。

📋 报告目录

1. 高盈利低估值的钢铁股跑输大盘
2. 供给需求政策共筑测试场景
3. 钢价：一个标准的V型走势
4. 盈利预测与估值分析
5. 投资策略与个股推荐
6. 风险提示