聚焦新秀丽(01910.HK)全球旅行箱包龙头,品牌渠道焕新重塑增长动能。全球箱包行业已由疫后恢复逐步转向常态化增长,旅游出行持续增长、消费场景不断延伸以及产品更新升级共同支撑市场扩容,其中,行李箱受益于跨境旅游和航空出行需求提升,增速领先于背包、商务包等品类。行业线上收入占比持续提高且仍有空间,消费需求向轻量化、功能化、时尚化和高端化方向演进有望推动客单价提升,行业逐步向品牌、产品及全渠道综合能力竞争演进。产品端,公司长期积累 CURV、Roxkin 等材料技术,以及减震轮组、制动与安全防护等功能创新,形成较强的品质和研发壁垒;渠道端,公司持续提升 DTC 占比、升级自营零售门店并强化数字化运营;同时积极拓展商务、通勤、户外及配件等非旅游品类,并通过跨界联名和场景化营销提升品牌影响力,进一步巩固其全球领先地位。
聚焦新秀丽(01910.HK)全球旅行箱包龙头,品牌渠道焕新重塑增长动能。全球箱包行业已由疫后恢复逐步转向常态化增长,旅游出行持续增长、消费场景不断延伸以及产品更新升级共同支撑市场扩容,其中,行李箱受益于跨境旅游和航空出行需求提升,增速领先于背包、商务包等品类。行业线上收入占比持续提高且仍有空间,消费需求向轻量化、功能化、时尚化和高端化方向演进有望推动客单价提升,行业逐步向品牌、产品及全渠道综合能力竞争演进。产品端,公司长期积累 CURV、Roxkin 等材料技术,以及减震轮组、制动与安全防护等功能创新,形成较强的品质和研发壁垒;渠道端,公司持续提升 DTC 占比、升级自营零售门店并强化数字化运营;同时积极拓展商务、通勤、户外及配件等非旅游品类,并通过跨界联名和场景化营销提升品牌影响力,进一步巩固其全球领先地位。
聚焦新秀丽(01910.HK)全球旅行箱包龙头,品牌渠道焕新重塑增长动能。全球箱包行业已由疫后恢复逐步转向常态化增长,旅游出行持续增长、消费场景不断延伸以及产品更新升级共同支撑市场扩容,其中,行李箱受益于跨境旅游和航空出行需求提升,增速领先于背包、商务包等品类。行业线上收入占比持续提高且仍有空间,消费需求向轻量化、功能化、时尚化和高端化方向演进有望推动客单价提升,行业逐步向品牌、产品及全渠道综合能力竞争演进。产品端,公司长期积累 CURV、Roxkin 等材料技术,以及减震轮组、制动与安全防护等功能创新,形成较强的品质和研发壁垒;渠道端,公司持续提升 DTC 占比、升级自营零售门店并强化数字化运营;同时积极拓展商务、通勤、户外及配件等非旅游品类,并通过跨界联名和场景化营销提升品牌影响力,进一步巩固其全球领先地位。核心数据:2025 年三大核心品牌收入占比超过 90%,亚洲、北美洲和欧洲构成主要收入来源;预计公司 2026-2028 年每股收益分别为 0.17/0.19/0.23 美元,公司拥有成熟的全球采购、研发及分销体系,DTC 渠道占比持续提升,在轻量化材料、耐用结构及功能创新方面积累深厚。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了品牌、旅行、全球化、消费等议题。