2018年下半年全球宏观经济展望｜中信期货：主动紧缩与被动紧缩齐发力，全球流动性面临严峻考验

报告摘要

2018年下半年全球宏观经济面临主动紧缩与被动紧缩双重压力，流动性收紧将加剧市场波动。中信期货宏观策略半年报深度剖析中国、美国、欧元区等主要经济体前景：中国高质量发展与稳增长面临再平衡，贸易战与金融监管成风险因子；美国下半年或加息两次，新兴市场货币承压；欧元区年末退出QE，但民粹主义与贸易摩擦拖累一体化。报告基于信贷周期模型，指出紧缩政策将抑制增长并引发金融波动，抗通胀策略接近尾声，波动率扩大策略将接棒。适合宏观策略研究员、投资机构、政策分析师及企业决策者洞察全球流动性趋势与风险布局。

📋 核心要点(部分)

1. 一、综述：主动紧缩与被动紧缩齐发力，全球流动性面临更严峻考验
2. 二、中国：高质量发展和稳增长的再平衡（2.1 综述：经济下行压力加大，2.2 上半年经济回顾，2.3 下半年经济展望）
3. 三、海外主要经济体分析与展望