聚焦海外科技港股行业深度报告:模型收敛趋势加剧,高端卡紧缺,成熟卡价格重估。报告认为,模型收敛是当前的竞争趋势,但scaling law 仍然是大模型的成长主线,SOTA 模型相继发布将扩大前沿 AI 应用场景,有望持续推动 ARR 的增长斜率上行。ARR & Agent 跟踪:头部大模型 ARR 增长斜率短期有所波动, codex 突破千万周活用户,腾讯 WorkBuddy 初露锋芒ARR:7 月份因为 OpenAI 发布 GPT-5.6 并为了获取 codex 用户量,多次重置套餐、加大价格战竞争,ARR 一阶导或有所回落,造成短期数据波动,但月度增长基本维持 10+B 美元的增长水平。
聚焦海外科技港股行业深度报告:模型收敛趋势加剧,高端卡紧缺,成熟卡价格重估。报告认为,模型收敛是当前的竞争趋势,但scaling law 仍然是大模型的成长主线,SOTA 模型相继发布将扩大前沿 AI 应用场景,有望持续推动 ARR 的增长斜率上行。ARR & Agent 跟踪:头部大模型 ARR 增长斜率短期有所波动, codex 突破千万周活用户,腾讯 WorkBuddy 初露锋芒ARR:7 月份因为 OpenAI 发布 GPT-5.6 并为了获取 codex 用户量,多次重置套餐、加大价格战竞争,ARR 一阶导或有所回落,造成短期数据波动,但月度增长基本维持 10+B 美元的增长水平。
聚焦海外科技港股行业深度报告:模型收敛趋势加剧,高端卡紧缺,成熟卡价格重估。报告认为,模型收敛是当前的竞争趋势,但scaling law 仍然是大模型的成长主线,SOTA 模型相继发布将扩大前沿 AI 应用场景,有望持续推动 ARR 的增长斜率上行。ARR & Agent 跟踪:头部大模型 ARR 增长斜率短期有所波动, codex 突破千万周活用户,腾讯 WorkBuddy 初露锋芒ARR:7 月份因为 OpenAI 发布 GPT-5.6 并为了获取 codex 用户量,多次重置套餐、加大价格战竞争,ARR 一阶导或有所回落,造成短期数据波动,但月度增长基本维持 10+B 美元的增长水平。核心数据:Agent:GPT-5.6 推出后,在其性价比优势及 OpenAI 官网多次重置的背景下,ChatGPT Work 和 Codex 的每周活跃用户数达到 1000 万,比一周多前的 600万增长了 67%,比 3 月份增长了 5 倍;根据易观分析 2026 年 6 月中国桌面端 AI 原生办公智能体监测数据,腾讯 WorkBuddy 以 2097 万月度访问量位居行业首位,显著高于第二名 TRAE IDE(国内版,1279 万),拉开清晰的第一梯队优势。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了港股、OpenAI、阿里巴巴、海外科技港股行业深度报告等议题。