聚焦REITs行业26年8月配置建议:维持“强基本面低估值”主线,供应端关注挂网节奏。基本面:26Q2 各板块可比样本 EBITDA(26Q2 同比增速中位数,较 Q1 变动):消费(+8%,-1 PCT),保租房(+3%,-5 PCT),市政环保(+1%,-14 PCT),交通(-2%,-4 PCT),仓储物流(-12%,0 PCT),产业园(-17%,-3 PCT),能源(-22%,-10 PCT)。(2)一级市场:一二级估值差仍持续收窄甚至倒挂,建议一级参与范围进一步聚焦,其中,战配关注资产质量高、相对稀缺且一二级估值差相对较宽的标的,如【华润商业】【大悦城商业】【华润电力】等;鉴于近期市场持续“破发”,打新层面建议缩圈至高安全垫标的,如【杭州安居】【新城商业】等。
聚焦REITs行业26年8月配置建议:维持“强基本面低估值”主线,供应端关注挂网节奏。基本面:26Q2 各板块可比样本 EBITDA(26Q2 同比增速中位数,较 Q1 变动):消费(+8%,-1 PCT),保租房(+3%,-5 PCT),市政环保(+1%,-14 PCT),交通(-2%,-4 PCT),仓储物流(-12%,0 PCT),产业园(-17%,-3 PCT),能源(-22%,-10 PCT)。(2)一级市场:一二级估值差仍持续收窄甚至倒挂,建议一级参与范围进一步聚焦,其中,战配关注资产质量高、相对稀缺且一二级估值差相对较宽的标的,如【华润商业】【大悦城商业】【华润电力】等;鉴于近期市场持续“破发”,打新层面建议缩圈至高安全垫标的,如【杭州安居】【新城商业】等。
聚焦REITs行业26年8月配置建议:维持“强基本面低估值”主线,供应端关注挂网节奏。基本面:26Q2 各板块可比样本 EBITDA(26Q2 同比增速中位数,较 Q1 变动):消费(+8%,-1 PCT),保租房(+3%,-5 PCT),市政环保(+1%,-14 PCT),交通(-2%,-4 PCT),仓储物流(-12%,0 PCT),产业园(-17%,-3 PCT),能源(-22%,-10 PCT)。(2)一级市场:一二级估值差仍持续收窄甚至倒挂,建议一级参与范围进一步聚焦,其中,战配关注资产质量高、相对稀缺且一二级估值差相对较宽的标的,如【华润商业】【大悦城商业】【华润电力】等;鉴于近期市场持续“破发”,打新层面建议缩圈至高安全垫标的,如【杭州安居】【新城商业】等。核心数据:基本面:26Q2 各板块可比样本 EBITDA(26Q2 同比增速中位数,较 Q1 变动):消费(+8%,-1 PCT),保租房(+3%,-5 PCT),市政环保(+1%,-14 PCT),交通(-2%,-4 PCT),仓储物流(-12%,0 PCT),产业园(-17%,-3 PCT),能源(-22%,-10 PCT);26M7 无新项目询价,个券打新延续 6 月亏损(26M7 仅中核新能 REIT 新上市,上市首日及 4 日累计涨跌幅分别为-6%/-2%),或均受一二级估值差收窄甚至倒挂影响。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了REITs等议题。