聚焦全球权益配置:风格溢价的应用与实践。2)MSCI 全球增强组合:以 MSCI 全球为基准,在约束跟踪误差与权重的基础上,最大化价值与动量因子得分,同时保持防御因子暴露,得到相对增强组合,其中最高年化收益 20.03%,收益/波动 1.57,年化超额 5.67%,8 月持仓权重 TOP3 为美国、印度、越南。1)风格均衡组合:选取最优的价值、动量和防御因子,以因子等权多头代表风格,分别以风格等权、风险平价两种方式形成风格均衡组合,其中风格等权组合年化收益 17.03%,收益/波动 1.44,相对等权基准年化超额 4.94%,8 月持仓权重 TOP3 为中国大陆、印度、英国。
聚焦全球权益配置:风格溢价的应用与实践。2)MSCI 全球增强组合:以 MSCI 全球为基准,在约束跟踪误差与权重的基础上,最大化价值与动量因子得分,同时保持防御因子暴露,得到相对增强组合,其中最高年化收益 20.03%,收益/波动 1.57,年化超额 5.67%,8 月持仓权重 TOP3 为美国、印度、越南。1)风格均衡组合:选取最优的价值、动量和防御因子,以因子等权多头代表风格,分别以风格等权、风险平价两种方式形成风格均衡组合,其中风格等权组合年化收益 17.03%,收益/波动 1.44,相对等权基准年化超额 4.94%,8 月持仓权重 TOP3 为中国大陆、印度、英国。
聚焦全球权益配置:风格溢价的应用与实践。2)MSCI 全球增强组合:以 MSCI 全球为基准,在约束跟踪误差与权重的基础上,最大化价值与动量因子得分,同时保持防御因子暴露,得到相对增强组合,其中最高年化收益 20.03%,收益/波动 1.57,年化超额 5.67%,8 月持仓权重 TOP3 为美国、印度、越南。1)风格均衡组合:选取最优的价值、动量和防御因子,以因子等权多头代表风格,分别以风格等权、风险平价两种方式形成风格均衡组合,其中风格等权组合年化收益 17.03%,收益/波动 1.44,相对等权基准年化超额 4.94%,8 月持仓权重 TOP3 为中国大陆、印度、英国。核心数据:风格等权和 MSCI 全球增强 QDII 组合今年以来收益分别为 14.33%和 18.86%,均高于人民币口径 MSCI全球,但低于相应的理论指数组合。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了全球权益配置、风格溢价的应用与实践等议题。