聚焦电子行业苹果季报及产业链跟踪:Q2业绩超预期,Q3展望略受外汇逆风和供应限制影响。2)Mac/iPad:Mac 营收 103.5 亿美元,超市场预期(87.4 亿美元),同比+28.7%,创下 6 月季记录,MacBook Pro 和全新 MacBook neo 拉动,尽管存在明显供应限制仍实现增长;iPad 营收 61.9 亿美元,低市场预期(69.2亿美元),同比-5.9%,同比下降由于去年同期新品发布带来的高基数。假设宏观情况不变,苹果预计 9 月季收入同比增长 9-11%,因受到两个负面影响,一是外汇逆风对收入产生 2.5pcts 负面影响,二是供应短缺带来的影响将显著加剧,供应短缺将影响 iPhone、Mac 和 iPad 产品线;毛利率将在 47%至 48%之间,其中包括关税退款带来的约 1pcts 的正面影响。
聚焦电子行业苹果季报及产业链跟踪:Q2业绩超预期,Q3展望略受外汇逆风和供应限制影响。2)Mac/iPad:Mac 营收 103.5 亿美元,超市场预期(87.4 亿美元),同比+28.7%,创下 6 月季记录,MacBook Pro 和全新 MacBook neo 拉动,尽管存在明显供应限制仍实现增长;iPad 营收 61.9 亿美元,低市场预期(69.2亿美元),同比-5.9%,同比下降由于去年同期新品发布带来的高基数。假设宏观情况不变,苹果预计 9 月季收入同比增长 9-11%,因受到两个负面影响,一是外汇逆风对收入产生 2.5pcts 负面影响,二是供应短缺带来的影响将显著加剧,供应短缺将影响 iPhone、Mac 和 iPad 产品线;毛利率将在 47%至 48%之间,其中包括关税退款带来的约 1pcts 的正面影响。
聚焦电子行业苹果季报及产业链跟踪:Q2业绩超预期,Q3展望略受外汇逆风和供应限制影响。2)Mac/iPad:Mac 营收 103.5 亿美元,超市场预期(87.4 亿美元),同比+28.7%,创下 6 月季记录,MacBook Pro 和全新 MacBook neo 拉动,尽管存在明显供应限制仍实现增长;iPad 营收 61.9 亿美元,低市场预期(69.2亿美元),同比-5.9%,同比下降由于去年同期新品发布带来的高基数。假设宏观情况不变,苹果预计 9 月季收入同比增长 9-11%,因受到两个负面影响,一是外汇逆风对收入产生 2.5pcts 负面影响,二是供应短缺带来的影响将显著加剧,供应短缺将影响 iPhone、Mac 和 iPad 产品线;毛利率将在 47%至 48%之间,其中包括关税退款带来的约 1pcts 的正面影响。核心数据:2)Mac/iPad:Mac 营收 103.5 亿美元,超市场预期(87.4 亿美元),同比+28.7%,创下 6 月季记录,MacBook Pro 和全新 MacBook neo 拉动,尽管存在明显供应限制仍实现增长;iPad 营收 61.9 亿美元,低市场预期(69.2亿美元),同比-5.9%,同比下降由于去年同期新品发布带来的高基数;假设宏观情况不变,苹果预计 9 月季收入同比增长 9-11%,因受到两个负面影响,一是外汇逆风对收入产生 2.5pcts 负面影响,二是供应短缺带来的影响将显著加剧,供应短缺将影响 iPhone、Mac 和 iPad 产品线。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了产业链、电子、电子行业苹果季报及产业链跟踪等议题。