聚焦电子行业:英伟达(NVDA.O)FY27Q2跟踪报告,业绩大超预期,FY28全年营收指引同比增长70%。内存价格涨幅超出此前预期且明年仍将上行,预计毛利率将在 Q4 触底至 71%‐72%区间,随着 FY28Q1 涨价传导落地,FY28 全年毛利率回升至 72%‐73%;2)FY28 指引:公司首次给出 FY28 营收同比增长约 70%的初步预期,且明确该预期受供给约束;客户需求预测对应收入接近翻倍,供给瓶颈预计至少延续至 FY28 末;3)供给:供应与产能承诺由上季1190 亿美元大增至 2790 亿美元,主要用于内存采购。3)每 GW 收入:单位吉瓦对应的营收空间从 Blackwell 平台的 250 亿美元提升至 Vera‐Rubin 平台的 400亿美元,数据中心每吉瓦对应的营收从约五年前 300 亿美元增长至当前 600 亿美元。
聚焦电子行业:英伟达(NVDA.O)FY27Q2跟踪报告,业绩大超预期,FY28全年营收指引同比增长70%。内存价格涨幅超出此前预期且明年仍将上行,预计毛利率将在 Q4 触底至 71%‐72%区间,随着 FY28Q1 涨价传导落地,FY28 全年毛利率回升至 72%‐73%;2)FY28 指引:公司首次给出 FY28 营收同比增长约 70%的初步预期,且明确该预期受供给约束;客户需求预测对应收入接近翻倍,供给瓶颈预计至少延续至 FY28 末;3)供给:供应与产能承诺由上季1190 亿美元大增至 2790 亿美元,主要用于内存采购。3)每 GW 收入:单位吉瓦对应的营收空间从 Blackwell 平台的 250 亿美元提升至 Vera‐Rubin 平台的 400亿美元,数据中心每吉瓦对应的营收从约五年前 300 亿美元增长至当前 600 亿美元。
聚焦电子行业:英伟达(NVDA.O)FY27Q2跟踪报告,业绩大超预期,FY28全年营收指引同比增长70%。内存价格涨幅超出此前预期且明年仍将上行,预计毛利率将在 Q4 触底至 71%‐72%区间,随着 FY28Q1 涨价传导落地,FY28 全年毛利率回升至 72%‐73%;2)FY28 指引:公司首次给出 FY28 营收同比增长约 70%的初步预期,且明确该预期受供给约束;客户需求预测对应收入接近翻倍,供给瓶颈预计至少延续至 FY28 末;3)供给:供应与产能承诺由上季1190 亿美元大增至 2790 亿美元,主要用于内存采购。3)每 GW 收入:单位吉瓦对应的营收空间从 Blackwell 平台的 250 亿美元提升至 Vera‐Rubin 平台的 400亿美元,数据中心每吉瓦对应的营收从约五年前 300 亿美元增长至当前 600 亿美元。核心数据:内存价格涨幅超出此前预期且明年仍将上行,预计毛利率将在 Q4 触底至 71%‐72%区间,随着 FY28Q1 涨价传导落地,FY28 全年毛利率回升至 72%‐73%;2)FY28 指引:公司首次给出 FY28 营收同比增长约 70%的初步预期,且明确该预期受供给约束;3)供给:供应与产能承诺由上季1190 亿美元大增至 2790 亿美元,主要用于内存采购。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了电子、电子行业、英伟达、NVDA.O等议题。