聚焦黄金珠宝行业深度:龙头践行高端化&品牌化改革,有望穿越金价周期。4、2024 年至今:金价自 2024 年至 2026 年 3 月累计上涨幅度为 109%,2024年-2026Q1 黄金首饰消费量同比降幅分别为:25%、32%、37%。预计公司2027-2029 财年净利润为 102.13 亿、111.90 亿、119.71 亿港元,同比分别+13%、+10%、+7%,对应 FY27 PE12X,维持“强烈推荐”评级。公司 2025 年及 26Q1 在金价增长驱动下业绩增速亮眼,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 13.31 亿、15.72 亿、17.95 亿元,同比+18%、+18%、+14%,对应 26PE9X,维持“强烈推荐”评级。
聚焦黄金珠宝行业深度:龙头践行高端化&品牌化改革,有望穿越金价周期。4、2024 年至今:金价自 2024 年至 2026 年 3 月累计上涨幅度为 109%,2024年-2026Q1 黄金首饰消费量同比降幅分别为:25%、32%、37%。预计公司2027-2029 财年净利润为 102.13 亿、111.90 亿、119.71 亿港元,同比分别+13%、+10%、+7%,对应 FY27 PE12X,维持“强烈推荐”评级。公司 2025 年及 26Q1 在金价增长驱动下业绩增速亮眼,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 13.31 亿、15.72 亿、17.95 亿元,同比+18%、+18%、+14%,对应 26PE9X,维持“强烈推荐”评级。
聚焦黄金珠宝行业深度:龙头践行高端化&品牌化改革,有望穿越金价周期。4、2024 年至今:金价自 2024 年至 2026 年 3 月累计上涨幅度为 109%,2024年-2026Q1 黄金首饰消费量同比降幅分别为:25%、32%、37%。预计公司2027-2029 财年净利润为 102.13 亿、111.90 亿、119.71 亿港元,同比分别+13%、+10%、+7%,对应 FY27 PE12X,维持“强烈推荐”评级。公司 2025 年及 26Q1 在金价增长驱动下业绩增速亮眼,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 13.31 亿、15.72 亿、17.95 亿元,同比+18%、+18%、+14%,对应 26PE9X,维持“强烈推荐”评级。核心数据:4、2024 年至今:金价自 2024 年至 2026 年 3 月累计上涨幅度为 109%,2024年-2026Q1 黄金首饰消费量同比降幅分别为:25%、32%、37%;预计公司2027-2029 财年净利润为 102.13 亿、111.90 亿、119.71 亿港元,同比分别+13%、+10%、+7%,对应 FY27 PE12X,维持“强烈推荐”评级;公司 2025 年及 26Q1 在金价增长驱动下业绩增速亮眼,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 13.31 亿、15.72 亿、17.95 亿元,同比+18%、+18%、+14%,对应 26PE9X,维持“强烈推荐”评级。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员等读者参考。
重点分析了黄金珠宝、品牌、金价、黄金珠宝行业深度等议题。