全球货币政策与外溢效应专题：油价波动、通胀预期与10年美债收益率深度分析｜申万宏源2018

报告摘要

2018年美债收益率大幅波动，牵动债市情绪。本报告由申万宏源发布，聚焦10Y美债收益率隐含通胀预期的形成机制，剖析油价波动在其中的作用。核心亮点：1）长短期美债收益率逻辑迥异，长端受经济增长和通胀预期驱动；2）通胀预期由当期通胀、货币政策转向预期及油价高频波动三大因素驱动；3）油价中期走势取决于OPEC+俄罗斯是否转向增产保份额策略，预计将逐步回落至65-70美元/桶；4）通胀预期难以进一步推升10Y美债收益率，年内区间预计1.9%-2.3%。适合宏观研究员、债券投资者、策略分析师、金融从业者及关注全球货币政策的经济学者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 油价波动与美债收益率
2. 通胀预期的形成机制
3. 货币政策与油价的作用
4. OPEC增产历史与展望
5. 油价中期走势判断
6. 总结与投资提示