聚焦宏昌电子(603002)深度报告:卡位ABF膜国产替代,树脂、膜材和板材一体化龙头。中国 FCBGA 载板市场规模 2025-2030 年从 77 亿增至239 亿元(CAGR 25.4%),味之素同期仅扩产 50%,供需缺口持续拉大,公司业务有望持续受益。我们预测公司 2026—2028 年分别实现营业收入 53.93/71.93/98.01 亿元,同比增长 75.32%/33.37%/36.25%;实现归母净利润 2.19/6.44/14.57 亿元,同比增长519.31%/193.78%/126.47%。选取华正新材、南亚新材、生益科技作为可比公司,2026—2028 年可比公司平均 PE 分别约为 66/42/30 倍,同期宏昌电子对应 PE 分别为 73/25/11 倍。
聚焦宏昌电子(603002)深度报告:卡位ABF膜国产替代,树脂、膜材和板材一体化龙头。中国 FCBGA 载板市场规模 2025-2030 年从 77 亿增至239 亿元(CAGR 25.4%),味之素同期仅扩产 50%,供需缺口持续拉大,公司业务有望持续受益。我们预测公司 2026—2028 年分别实现营业收入 53.93/71.93/98.01 亿元,同比增长 75.32%/33.37%/36.25%;实现归母净利润 2.19/6.44/14.57 亿元,同比增长519.31%/193.78%/126.47%。选取华正新材、南亚新材、生益科技作为可比公司,2026—2028 年可比公司平均 PE 分别约为 66/42/30 倍,同期宏昌电子对应 PE 分别为 73/25/11 倍。
聚焦宏昌电子(603002)深度报告:卡位ABF膜国产替代,树脂、膜材和板材一体化龙头。中国 FCBGA 载板市场规模 2025-2030 年从 77 亿增至239 亿元(CAGR 25.4%),味之素同期仅扩产 50%,供需缺口持续拉大,公司业务有望持续受益。我们预测公司 2026—2028 年分别实现营业收入 53.93/71.93/98.01 亿元,同比增长 75.32%/33.37%/36.25%;实现归母净利润 2.19/6.44/14.57 亿元,同比增长519.31%/193.78%/126.47%。选取华正新材、南亚新材、生益科技作为可比公司,2026—2028 年可比公司平均 PE 分别约为 66/42/30 倍,同期宏昌电子对应 PE 分别为 73/25/11 倍。核心数据:中国 FCBGA 载板市场规模 2025-2030 年从 77 亿增至239 亿元(CAGR 25.4%),味之素同期仅扩产 50%,供需缺口持续拉大,公司业务有望持续受益;我们预测公司 2026—2028 年分别实现营业收入 53.93/71.93/98.01 亿元,同比增长 75.32%/33.37%/36.25%;实现归母净利润 2.19/6.44/14.57 亿元,同比增长519.31%/193.78%/126.47%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了电子、宏昌电子、深度报告、卡位ABF膜国产替代等议题。