聚焦比亚迪(002594)深度报告:全球新能源车龙头,出口具有较大增长空间。2021-2025 年,汽车营收由 1125 亿元提升至 6486亿元,CAGR 达 55%;销量由 73 万辆增长至 460 万辆,CAGR 达58%;2025年汽车业务毛利率约 21%,同比下降约 2%,主要系行业价格竞争的阶段性压力。(2) 公司:1海外销量:2025 年汽车出口销量近 105 万辆,较 2021 年 1.5万辆增长近 70 倍;26H1 海外销量进一步提升至近 79 万辆,占总销量近 44%,海外成为公司销量增长核心增量。4渠道体系:公司全球销售网络持续扩张,目前已布局约 2000 家海外门店,欧洲市场计划 2026 年底渠道数量翻倍至 2000 家,推动重点区域销量持续提升。
聚焦比亚迪(002594)深度报告:全球新能源车龙头,出口具有较大增长空间。2021-2025 年,汽车营收由 1125 亿元提升至 6486亿元,CAGR 达 55%;销量由 73 万辆增长至 460 万辆,CAGR 达58%;2025年汽车业务毛利率约 21%,同比下降约 2%,主要系行业价格竞争的阶段性压力。(2) 公司:1海外销量:2025 年汽车出口销量近 105 万辆,较 2021 年 1.5万辆增长近 70 倍;26H1 海外销量进一步提升至近 79 万辆,占总销量近 44%,海外成为公司销量增长核心增量。4渠道体系:公司全球销售网络持续扩张,目前已布局约 2000 家海外门店,欧洲市场计划 2026 年底渠道数量翻倍至 2000 家,推动重点区域销量持续提升。
聚焦比亚迪(002594)深度报告:全球新能源车龙头,出口具有较大增长空间。2021-2025 年,汽车营收由 1125 亿元提升至 6486亿元,CAGR 达 55%;销量由 73 万辆增长至 460 万辆,CAGR 达58%;2025年汽车业务毛利率约 21%,同比下降约 2%,主要系行业价格竞争的阶段性压力。(2) 公司:1海外销量:2025 年汽车出口销量近 105 万辆,较 2021 年 1.5万辆增长近 70 倍;26H1 海外销量进一步提升至近 79 万辆,占总销量近 44%,海外成为公司销量增长核心增量。4渠道体系:公司全球销售网络持续扩张,目前已布局约 2000 家海外门店,欧洲市场计划 2026 年底渠道数量翻倍至 2000 家,推动重点区域销量持续提升。核心数据:2021-2025 年,汽车营收由 1125 亿元提升至 6486亿元,CAGR 达 55%;销量由 73 万辆增长至 460 万辆,CAGR 达58%;2025年汽车业务毛利率约 21%,同比下降约 2%,主要系行业价格竞争的阶段性压力。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了新能源车、出口、比亚迪、深度报告等议题。