聚焦造纸行业深度报告:供需改善+纤维自给,高端箱板盈利改善。本轮价格上涨报告认为主要由箱板纸供需边际改善叠加能源成本上升共同推动,期待7月-11月旺季表现。从供给端看,国内产能扩张步入尾声且缺乏后续计划,叠加美废和能源成本高企导致进口利润承压、进口量下滑,而出口渠道明显改善,这使得供给收缩具备极强的持续性;从需求端看,虽然缺乏爆发性增长,但整体呈现温和复苏与边际改善的态势。内销层面,2026年上半年箱板纸下游行业的综合同比增速约3.9%,整体表现良好,其中食品和饮料零售额分别增长7.4%和6.0%,服装鞋帽增长6.7%,化妆品和日用品分别增长6.3%和4.4%,快递业务量增长5.0%,医药制造业增长3.3%;家电电子表现分化,传统家电零售下降7.4%,但通讯器材增长14.4%;汽车终端零售下降12.6%。
聚焦造纸行业深度报告:供需改善+纤维自给,高端箱板盈利改善。本轮价格上涨报告认为主要由箱板纸供需边际改善叠加能源成本上升共同推动,期待7月-11月旺季表现。从供给端看,国内产能扩张步入尾声且缺乏后续计划,叠加美废和能源成本高企导致进口利润承压、进口量下滑,而出口渠道明显改善,这使得供给收缩具备极强的持续性;从需求端看,虽然缺乏爆发性增长,但整体呈现温和复苏与边际改善的态势。内销层面,2026年上半年箱板纸下游行业的综合同比增速约3.9%,整体表现良好,其中食品和饮料零售额分别增长7.4%和6.0%,服装鞋帽增长6.7%,化妆品和日用品分别增长6.3%和4.4%,快递业务量增长5.0%,医药制造业增长3.3%;家电电子表现分化,传统家电零售下降7.4%,但通讯器材增长14.4%;汽车终端零售下降12.6%。
聚焦造纸行业深度报告:供需改善+纤维自给,高端箱板盈利改善。本轮价格上涨报告认为主要由箱板纸供需边际改善叠加能源成本上升共同推动,期待7月-11月旺季表现。从供给端看,国内产能扩张步入尾声且缺乏后续计划,叠加美废和能源成本高企导致进口利润承压、进口量下滑,而出口渠道明显改善,这使得供给收缩具备极强的持续性;从需求端看,虽然缺乏爆发性增长,但整体呈现温和复苏与边际改善的态势。内销层面,2026年上半年箱板纸下游行业的综合同比增速约3.9%,整体表现良好,其中食品和饮料零售额分别增长7.4%和6.0%,服装鞋帽增长6.7%,化妆品和日用品分别增长6.3%和4.4%,快递业务量增长5.0%,医药制造业增长3.3%;家电电子表现分化,传统家电零售下降7.4%,但通讯器材增长14.4%;汽车终端零售下降12.6%。核心数据:内销层面,2026年上半年箱板纸下游行业的综合同比增速约3.9%,整体表现良好,其中食品和饮料零售额分别增长7.4%和6.0%,服装鞋帽增长6.7%,化妆品和日用品分别增长6.3%和4.4%,快递业务量增长5.0%,医药制造业增长3.3%;家电电子表现分化,传统家电零售下降7.4%,但通讯器材增长14.4%;箱板纸、瓦楞纸26年2月-7月价格累计上涨幅度均达300元+。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了供需、盈利、造纸行业深度报告等议题。