聚焦量化资产配置月报:信用指标进一步转弱,降低成长配置。分析各项领先经济指标对于前瞻综合指标出现下降趋势的原因,PMI、PMI:新订单、销量:零售:狭义乘用车:当月同比、工业企业:利润总额:累计同比、产量:挖掘机:当月同比、社会消费品零售总额:当月同比均位于下降周期中,分别预计在 8 月、9 月、8 月、8月、2027 年 4 月、2027 年 2 月到达底部拐点后进入新一轮周期。以信贷指标金融机构:新增人民币贷款:居民户:短期:当月值为例,我们判断 2026年 8 月指标位于 2026 年 4 月以来上升周期的顶部,预计未来将持续下降。以社会消费品零售总额:当月同比为例,我们判断 2026 年 8 月指标位于 2026 年3 月以来的下降周期的中期,预计未来将持续小幅下降至 2027 年 2 月达到底部。
聚焦量化资产配置月报:信用指标进一步转弱,降低成长配置。分析各项领先经济指标对于前瞻综合指标出现下降趋势的原因,PMI、PMI:新订单、销量:零售:狭义乘用车:当月同比、工业企业:利润总额:累计同比、产量:挖掘机:当月同比、社会消费品零售总额:当月同比均位于下降周期中,分别预计在 8 月、9 月、8 月、8月、2027 年 4 月、2027 年 2 月到达底部拐点后进入新一轮周期。以信贷指标金融机构:新增人民币贷款:居民户:短期:当月值为例,我们判断 2026年 8 月指标位于 2026 年 4 月以来上升周期的顶部,预计未来将持续下降。以社会消费品零售总额:当月同比为例,我们判断 2026 年 8 月指标位于 2026 年3 月以来的下降周期的中期,预计未来将持续小幅下降至 2027 年 2 月达到底部。
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本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了量化、流动性、宏观、经济等议题。