聚焦钢铁行业深度报告:重视钢铁板块周期、估值和持仓的三重底。政策端提出“反内卷”的背景下,钢铁去产量为中长期基调,节能降碳要求有望加快落后产能出清,且行业兼并重组也有望推动未来集中度的提升,预计供给格局整体将有所优化。西芒杜铁矿投产后,铁矿供给边际趋于宽松,同时钢铁产量调控制约铁矿需求,预计后续铁矿石价格中枢回落,推动钢企利润修复。安全边际角度建议关注分红率较高的南钢股份、宝钢股份、中信特钢,弹性角度关注华菱钢铁、柳钢股份;同时中长期来看,能源、航空航天、国防等领域消费的特种钢材也成为钢铁消费的重要力量,故建议关注高端不锈钢管材标的久立特材、从不锈钢冷轧加工向钛合金材料扩产的甬金股份。
聚焦钢铁行业深度报告:重视钢铁板块周期、估值和持仓的三重底。政策端提出“反内卷”的背景下,钢铁去产量为中长期基调,节能降碳要求有望加快落后产能出清,且行业兼并重组也有望推动未来集中度的提升,预计供给格局整体将有所优化。西芒杜铁矿投产后,铁矿供给边际趋于宽松,同时钢铁产量调控制约铁矿需求,预计后续铁矿石价格中枢回落,推动钢企利润修复。安全边际角度建议关注分红率较高的南钢股份、宝钢股份、中信特钢,弹性角度关注华菱钢铁、柳钢股份;同时中长期来看,能源、航空航天、国防等领域消费的特种钢材也成为钢铁消费的重要力量,故建议关注高端不锈钢管材标的久立特材、从不锈钢冷轧加工向钛合金材料扩产的甬金股份。
聚焦钢铁行业深度报告:重视钢铁板块周期、估值和持仓的三重底。政策端提出“反内卷”的背景下,钢铁去产量为中长期基调,节能降碳要求有望加快落后产能出清,且行业兼并重组也有望推动未来集中度的提升,预计供给格局整体将有所优化。西芒杜铁矿投产后,铁矿供给边际趋于宽松,同时钢铁产量调控制约铁矿需求,预计后续铁矿石价格中枢回落,推动钢企利润修复。安全边际角度建议关注分红率较高的南钢股份、宝钢股份、中信特钢,弹性角度关注华菱钢铁、柳钢股份;同时中长期来看,能源、航空航天、国防等领域消费的特种钢材也成为钢铁消费的重要力量,故建议关注高端不锈钢管材标的久立特材、从不锈钢冷轧加工向钛合金材料扩产的甬金股份。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了钢铁、钢铁行业深度报告、重视钢铁板块周期、估值和持仓的三重底等议题。