聚焦闰土股份(002440)核心中间体一体化配套,染料景气反转弹性可期。根据公司公告,26H1 公司预计实现归母净利润 5.3-6.5 亿元(YoY+254-334%),扣非后归母净利润 3.8-5.0 亿元(YoY+185-275%),盈利拐点已现。我国染料产量约占世界染料总产量的 70%-75%,产业优势突出,近年来国家产业政策的引导、环保政策的趋严,促使我国染料行业的产业集中度提升,头部企业凭借规模、资金、技术等优势市场份额不断扩大,中小企业和落后产能被逐步淘汰。目前仅安诺其一家企业具备还原物审批手续(前几年获取),报告认为,即使该新增产能顺利落地,还原物行业因市场容量较小,价格与染料深度绑定,后续格局仍然稳定且集中,产业会持续演绎价在量先的逻辑(类似三代制冷剂行业)。
聚焦闰土股份(002440)核心中间体一体化配套,染料景气反转弹性可期。根据公司公告,26H1 公司预计实现归母净利润 5.3-6.5 亿元(YoY+254-334%),扣非后归母净利润 3.8-5.0 亿元(YoY+185-275%),盈利拐点已现。我国染料产量约占世界染料总产量的 70%-75%,产业优势突出,近年来国家产业政策的引导、环保政策的趋严,促使我国染料行业的产业集中度提升,头部企业凭借规模、资金、技术等优势市场份额不断扩大,中小企业和落后产能被逐步淘汰。目前仅安诺其一家企业具备还原物审批手续(前几年获取),报告认为,即使该新增产能顺利落地,还原物行业因市场容量较小,价格与染料深度绑定,后续格局仍然稳定且集中,产业会持续演绎价在量先的逻辑(类似三代制冷剂行业)。
聚焦闰土股份(002440)核心中间体一体化配套,染料景气反转弹性可期。根据公司公告,26H1 公司预计实现归母净利润 5.3-6.5 亿元(YoY+254-334%),扣非后归母净利润 3.8-5.0 亿元(YoY+185-275%),盈利拐点已现。我国染料产量约占世界染料总产量的 70%-75%,产业优势突出,近年来国家产业政策的引导、环保政策的趋严,促使我国染料行业的产业集中度提升,头部企业凭借规模、资金、技术等优势市场份额不断扩大,中小企业和落后产能被逐步淘汰。目前仅安诺其一家企业具备还原物审批手续(前几年获取),报告认为,即使该新增产能顺利落地,还原物行业因市场容量较小,价格与染料深度绑定,后续格局仍然稳定且集中,产业会持续演绎价在量先的逻辑(类似三代制冷剂行业)。核心数据:根据公司公告,26H1 公司预计实现归母净利润 5.3-6.5 亿元(YoY+254-334%),扣非后归母净利润 3.8-5.0 亿元(YoY+185-275%),盈利拐点已现。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了闰土股份等议题。