2018年军工行业中期策略报告：基本面推动长期趋势反转，聚焦科研院所改革与航空装备主线

报告摘要

2017年军工行业营收5430.20亿元，同比增长9.39%，归母净利润191.92亿元，同比增9.23%。航空装备净利润增速18.6%、民参军营收增速32.86%领跑，现金流改善26.42倍。2018年国防预算增速回升至8.1%，武器装备升级换代与信息化加速，改革推进资产证券化，板块PE估值接近2008年历史大底，部分标的值30倍以下，具备中长期投资价值。适合军工行业投资者、研究员、政策分析师、机构投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 军工行业业绩回顾
2. 基本面驱动因素分析
3. 国防预算增速走强
4. 武器装备升级换代
5. 改革加速推进资产证券化
6. 估值调整与投资价值