聚焦【粤开宏观】美国联邦政府债务:从财政困局到治理危机。2026 年 8 月,美国长期国债收益率明显上行,30 年期美债收益率一度突破 5.3%,升至 2007年以来的高位。2026 年 6 月末,未来 12 个月内到期的可交易附息国债规模达 10.3 万亿美元,约占全部存量可交易附息国债的三分之一,意味着美国政府需要频繁滚动融资,对市场利率变化更加敏感。最后,更深层的原因在于两党政治博弈导致财政纪律持续废弛:共和党倾向于减税但难以同步削减支出,民主党倾向于增加社会福利和公共投资但增税又面临较大政治阻力,由此形成“减税容易增税难、增支容易减支难”的棘轮效应。
聚焦【粤开宏观】美国联邦政府债务:从财政困局到治理危机。2026 年 8 月,美国长期国债收益率明显上行,30 年期美债收益率一度突破 5.3%,升至 2007年以来的高位。2026 年 6 月末,未来 12 个月内到期的可交易附息国债规模达 10.3 万亿美元,约占全部存量可交易附息国债的三分之一,意味着美国政府需要频繁滚动融资,对市场利率变化更加敏感。最后,更深层的原因在于两党政治博弈导致财政纪律持续废弛:共和党倾向于减税但难以同步削减支出,民主党倾向于增加社会福利和公共投资但增税又面临较大政治阻力,由此形成“减税容易增税难、增支容易减支难”的棘轮效应。
聚焦【粤开宏观】美国联邦政府债务:从财政困局到治理危机。2026 年 8 月,美国长期国债收益率明显上行,30 年期美债收益率一度突破 5.3%,升至 2007年以来的高位。2026 年 6 月末,未来 12 个月内到期的可交易附息国债规模达 10.3 万亿美元,约占全部存量可交易附息国债的三分之一,意味着美国政府需要频繁滚动融资,对市场利率变化更加敏感。最后,更深层的原因在于两党政治博弈导致财政纪律持续废弛:共和党倾向于减税但难以同步削减支出,民主党倾向于增加社会福利和公共投资但增税又面临较大政治阻力,由此形成“减税容易增税难、增支容易减支难”的棘轮效应。核心数据:2026 年 8 月,美国长期国债收益率明显上行,30 年期美债收益率一度突破 5.3%,升至 2007年以来的高位;2026 年 6 月末,未来 12 个月内到期的可交易附息国债规模达 10.3 万亿美元,约占全部存量可交易附息国债的三分之一,意味着美国政府需要频繁滚动融资,对市场利率变化更加敏感;2026 年 7 月末,美国联邦政府债务总额已达 39.8 万亿美元。
本报告由粤开证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了宏观、财政、政治、粤开宏观等议题。