航运行业超级油轮拆解周期研究：2018有望成新轮拆解元年｜华创证券

报告摘要

2018年以来VLCC拆解量达24艘（占运力3.3%），超过去三年总和，运价低迷叠加船舶老龄化推动拆解加速。报告回顾1980-2003年三轮拆解周期，剖析产油国战争、经济危机、船舶更新三大驱动因素，指出2018年运价创十年新低且15年以上船龄油轮占比21%，拆解船龄降至19.5年，废钢价格高位利好拆船变现。维持超级油轮周期有望于18Q4开启的判断，关注伊朗运力退出及原油升水结构变化。适合投资者、券商分析师、航运从业者、行业研究员阅读。

📋 报告目录

1. 回顾历史三轮拆解周期
2. 2018年有望成新一轮拆解起点
3. 维持运价周期提前至18Q4观点
4. 风险提示