聚焦首华燃气(300483)2026年中报点评:26H1业绩高增,煤层气放量驱动盈利兑现。2026年上半年公司天然气业务毛利率提升至 25.32%,较 2025 年上半年提升 11.72pp;销售净利率提升至15.65%,同比提升 13.06pp;同时,期间费用率降至 3.49%,其中财务费用仅1640 万元,同比下降 72.48%,财务费用率降至 0.94%。公司作为深层煤层气放量兑现的上游天然气核心标的,具备较强资源基础与持续迭代的开发技术优势,随着石楼西区块产量释放、产业链协同增强及成本费用持续优化,预计未来三年归母净利润复合增长率为 74.39%,给予 2027 年 15x PE,对应目标价为 31.20元,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦首华燃气(300483)2026年中报点评:26H1业绩高增,煤层气放量驱动盈利兑现。2026年上半年公司天然气业务毛利率提升至 25.32%,较 2025 年上半年提升 11.72pp;销售净利率提升至15.65%,同比提升 13.06pp;同时,期间费用率降至 3.49%,其中财务费用仅1640 万元,同比下降 72.48%,财务费用率降至 0.94%。公司作为深层煤层气放量兑现的上游天然气核心标的,具备较强资源基础与持续迭代的开发技术优势,随着石楼西区块产量释放、产业链协同增强及成本费用持续优化,预计未来三年归母净利润复合增长率为 74.39%,给予 2027 年 15x PE,对应目标价为 31.20元,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦首华燃气(300483)2026年中报点评:26H1业绩高增,煤层气放量驱动盈利兑现。2026年上半年公司天然气业务毛利率提升至 25.32%,较 2025 年上半年提升 11.72pp;销售净利率提升至15.65%,同比提升 13.06pp;同时,期间费用率降至 3.49%,其中财务费用仅1640 万元,同比下降 72.48%,财务费用率降至 0.94%。公司作为深层煤层气放量兑现的上游天然气核心标的,具备较强资源基础与持续迭代的开发技术优势,随着石楼西区块产量释放、产业链协同增强及成本费用持续优化,预计未来三年归母净利润复合增长率为 74.39%,给予 2027 年 15x PE,对应目标价为 31.20元,首次覆盖给予“买入”评级。核心数据:2026年上半年公司天然气业务毛利率提升至 25.32%,较 2025 年上半年提升 11.72pp;销售净利率提升至15.65%,同比提升 13.06pp;同时,期间费用率降至 3.49%,其中财务费用仅1640 万元,同比下降 72.48%,财务费用率降至 0.94%。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了盈利、产业链、天然气、并购等议题。