聚焦昊华科技(600378)首次覆盖报告:价值重估,从氟化工龙头到新材料平台。受中国钨产品出口管制影响,六氟化钨海外报价上涨,公司现有600 吨产能正充分受益于这轮结构性涨价红利;叠加西南电子特气扩建项目(含新增千吨级六氟化钨产能)有望在 2026 年底投产,收入规模有望逐步提升。受益于制冷剂红利、电子特气放量、含氟锂电材料反转,公司业绩有望持续增长。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 20.86/ 23.92/ 26.62 亿元,对应 PE 分别为 29.22/25.47/ 22.89 倍。
聚焦昊华科技(600378)首次覆盖报告:价值重估,从氟化工龙头到新材料平台。受中国钨产品出口管制影响,六氟化钨海外报价上涨,公司现有600 吨产能正充分受益于这轮结构性涨价红利;叠加西南电子特气扩建项目(含新增千吨级六氟化钨产能)有望在 2026 年底投产,收入规模有望逐步提升。受益于制冷剂红利、电子特气放量、含氟锂电材料反转,公司业绩有望持续增长。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 20.86/ 23.92/ 26.62 亿元,对应 PE 分别为 29.22/25.47/ 22.89 倍。
聚焦昊华科技(600378)首次覆盖报告:价值重估,从氟化工龙头到新材料平台。受中国钨产品出口管制影响,六氟化钨海外报价上涨,公司现有600 吨产能正充分受益于这轮结构性涨价红利;叠加西南电子特气扩建项目(含新增千吨级六氟化钨产能)有望在 2026 年底投产,收入规模有望逐步提升。受益于制冷剂红利、电子特气放量、含氟锂电材料反转,公司业绩有望持续增长。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 20.86/ 23.92/ 26.62 亿元,对应 PE 分别为 29.22/25.47/ 22.89 倍。核心数据:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 20.86/ 23.92/ 26.62 亿元,对应 PE 分别为 29.22/25.47/ 22.89 倍;假设 2026-2028 年,高端氟材料业务收入增速分别为 20.0%/ 15.0%/ 10.0%,毛利率分别为 24.5%/ 25.0%/ 25.5%。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了化工、材料、昊华科技、首次覆盖报告等议题。