聚焦阳光诺和(688621)首次覆盖报告:CRO服务+自主新药双轮驱动,创新转型步入收获期。1)公司现阶段核心业务是临床试验和生物分析业务,涵盖创新药和仿制药两大领域,尽管行业竞争激烈,但由于公司内部业务的协同导流和长期合作客户转化,报告预计该业务未来保持稳定增长,预计 2026-2028 年的营业收入分别为 6.17/7.34/8.81 亿元,分别同比增长 18.00%/19.00%/20.00%;考虑到公司目前该业务主要以一体化项目导流为主,盈利能力较为稳定,报告预计 2026-2028 年的毛利率分别为 38.00%/38.00%/38.00%。由于该业务的主要成本为研发支出,此前已在各年度计入研发费用,计入当期成本较低,因此该业务毛利率较高,报告预计 2026-2028 年毛利率分别为 97.00%/97.00%/97.00%。
聚焦阳光诺和(688621)首次覆盖报告:CRO服务+自主新药双轮驱动,创新转型步入收获期。1)公司现阶段核心业务是临床试验和生物分析业务,涵盖创新药和仿制药两大领域,尽管行业竞争激烈,但由于公司内部业务的协同导流和长期合作客户转化,报告预计该业务未来保持稳定增长,预计 2026-2028 年的营业收入分别为 6.17/7.34/8.81 亿元,分别同比增长 18.00%/19.00%/20.00%;考虑到公司目前该业务主要以一体化项目导流为主,盈利能力较为稳定,报告预计 2026-2028 年的毛利率分别为 38.00%/38.00%/38.00%。由于该业务的主要成本为研发支出,此前已在各年度计入研发费用,计入当期成本较低,因此该业务毛利率较高,报告预计 2026-2028 年毛利率分别为 97.00%/97.00%/97.00%。
聚焦阳光诺和(688621)首次覆盖报告:CRO服务+自主新药双轮驱动,创新转型步入收获期。1)公司现阶段核心业务是临床试验和生物分析业务,涵盖创新药和仿制药两大领域,尽管行业竞争激烈,但由于公司内部业务的协同导流和长期合作客户转化,报告预计该业务未来保持稳定增长,预计 2026-2028 年的营业收入分别为 6.17/7.34/8.81 亿元,分别同比增长 18.00%/19.00%/20.00%;考虑到公司目前该业务主要以一体化项目导流为主,盈利能力较为稳定,报告预计 2026-2028 年的毛利率分别为 38.00%/38.00%/38.00%。由于该业务的主要成本为研发支出,此前已在各年度计入研发费用,计入当期成本较低,因此该业务毛利率较高,报告预计 2026-2028 年毛利率分别为 97.00%/97.00%/97.00%。核心数据:1)公司现阶段核心业务是临床试验和生物分析业务,涵盖创新药和仿制药两大领域,尽管行业竞争激烈,但由于公司内部业务的协同导流和长期合作客户转化,报告预计该业务未来保持稳定增长,预计 2026-2028 年的营业收入分别为 6.17/7.34/8.81 亿元,分别同比增长 18.00%/19.00%/20.00%;考虑到公司目前该业务主要以一体化项目导流为主,盈利能力较为稳定,报告预计 2026-2028 年的毛利率分别为 38.00%/38.00%/38.00%;由于该业务的主要成本为研发支出,此前已在各年度计入研发费用,计入当期成本较低,因此该业务毛利率较高,报告预计 2026-2028 年毛利率分别为 97.00%/97.00%/97.00%。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了CRO、阳光诺和、首次覆盖报告等议题。