2018年周期股行业策略报告：道与术，剩者为王｜长江证券

报告摘要

2018年6月长江证券发布《行业策略：道与术，剩者为王》报告，聚焦周期股投资。当前周期股估值创新低但微观需求强劲：钢铁去库存速度为近十年新高，动力煤日耗超往年，显示需求韧性。然而，金融去杠杆导致资金压力，宏观担忧压制估值。报告梳理三条主线：油价上涨产业链（原油、油服、涤纶等）、环保供给收缩（氯碱、农药等）、下游必需消费（粘胶、磷化工等）。同时指出估值已进入安全区间，周期板块处于2017年以来低位，存在修复需求。适合投资者、基金经理、行业研究员等参考，助您把握周期股投资时机。

📋 报告目录

1. 行业现状与担忧
2. 三条投资主线
3. 估值安全区间分析
4. 风险提示