聚焦宏观专题报告:东南亚的隐忧。❖ 东南亚的贸易顺差转为持续逆差:2026 年东南亚的贸易格局出现了较为明显的边际变化,部分经济体由长期顺差转向逆差,且逆差持续时间有所拉长。越南的转变最具标志性:2026 年以来贸易账户持续承压,1—7 月各月均录得货物贸易逆差,累计逆差约 186.2 亿美元;其中 5 月单月逆差扩大至 52.1 亿美元,7 月仍录得 35.9 亿美元逆差,显示进口扩张持续快于出口。从增速看,2026年 7 月中国对东盟出口同比增长 38.4%、进口同比增长 36.0%,双双处于近两年高位,而自 2026 年 4 月起进口同比持续高于 25%的“进口弹性”抬升,正是东南亚能源账单膨胀、补库与产能扩张进口需求在中国数据上的投影。
聚焦宏观专题报告:东南亚的隐忧。❖ 东南亚的贸易顺差转为持续逆差:2026 年东南亚的贸易格局出现了较为明显的边际变化,部分经济体由长期顺差转向逆差,且逆差持续时间有所拉长。越南的转变最具标志性:2026 年以来贸易账户持续承压,1—7 月各月均录得货物贸易逆差,累计逆差约 186.2 亿美元;其中 5 月单月逆差扩大至 52.1 亿美元,7 月仍录得 35.9 亿美元逆差,显示进口扩张持续快于出口。从增速看,2026年 7 月中国对东盟出口同比增长 38.4%、进口同比增长 36.0%,双双处于近两年高位,而自 2026 年 4 月起进口同比持续高于 25%的“进口弹性”抬升,正是东南亚能源账单膨胀、补库与产能扩张进口需求在中国数据上的投影。
聚焦宏观专题报告:东南亚的隐忧。❖ 东南亚的贸易顺差转为持续逆差:2026 年东南亚的贸易格局出现了较为明显的边际变化,部分经济体由长期顺差转向逆差,且逆差持续时间有所拉长。越南的转变最具标志性:2026 年以来贸易账户持续承压,1—7 月各月均录得货物贸易逆差,累计逆差约 186.2 亿美元;其中 5 月单月逆差扩大至 52.1 亿美元,7 月仍录得 35.9 亿美元逆差,显示进口扩张持续快于出口。从增速看,2026年 7 月中国对东盟出口同比增长 38.4%、进口同比增长 36.0%,双双处于近两年高位,而自 2026 年 4 月起进口同比持续高于 25%的“进口弹性”抬升,正是东南亚能源账单膨胀、补库与产能扩张进口需求在中国数据上的投影。核心数据:越南的转变最具标志性:2026 年以来贸易账户持续承压,1—7 月各月均录得货物贸易逆差,累计逆差约 186.2 亿美元;其中 5 月单月逆差扩大至 52.1 亿美元,7 月仍录得 35.9 亿美元逆差,显示进口扩张持续快于出口;从增速看,2026年 7 月中国对东盟出口同比增长 38.4%、进口同比增长 36.0%,双双处于近两年高位,而自 2026 年 4 月起进口同比持续高于 25%的“进口弹性”抬升,正是东南亚能源账单膨胀、补库与产能扩张进口需求在中国数据上的投影。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、宏观专题报告、东南亚的隐忧等议题。