聚焦领益智造(002600)折叠屏打开天花板,AI算力液冷重塑估值坐标。且公司已在北美大客户高端 VC 散热项目取得突破,2027 年 VC 相关 ASP 有望进一步提升至 3 倍以上,进入折叠屏+散热升级+ASP 上行的新阶段。❖ 机器人业务年内收入开始兑现,批量交付打开第三成长曲线:公司已与Figure、优必选、智元、天工、荣耀等多家海内外头部具身智能客户合作,公司机器人业务的逻辑已经转向整机 ODM/OEM 的深度卡位者,叠加北京工厂首批人形机器人正式下线,标志着工厂进入规模化交付阶段,计划 2026 年实现 1 万台产能,2027 年提升至 2 万台,2030 年目标 50 万台产能,公司有望凭借全球制造和精密工艺平台承接新一代硬件终端放量。
聚焦领益智造(002600)折叠屏打开天花板,AI算力液冷重塑估值坐标。且公司已在北美大客户高端 VC 散热项目取得突破,2027 年 VC 相关 ASP 有望进一步提升至 3 倍以上,进入折叠屏+散热升级+ASP 上行的新阶段。❖ 机器人业务年内收入开始兑现,批量交付打开第三成长曲线:公司已与Figure、优必选、智元、天工、荣耀等多家海内外头部具身智能客户合作,公司机器人业务的逻辑已经转向整机 ODM/OEM 的深度卡位者,叠加北京工厂首批人形机器人正式下线,标志着工厂进入规模化交付阶段,计划 2026 年实现 1 万台产能,2027 年提升至 2 万台,2030 年目标 50 万台产能,公司有望凭借全球制造和精密工艺平台承接新一代硬件终端放量。
聚焦领益智造(002600)折叠屏打开天花板,AI算力液冷重塑估值坐标。且公司已在北美大客户高端 VC 散热项目取得突破,2027 年 VC 相关 ASP 有望进一步提升至 3 倍以上,进入折叠屏+散热升级+ASP 上行的新阶段。❖ 机器人业务年内收入开始兑现,批量交付打开第三成长曲线:公司已与Figure、优必选、智元、天工、荣耀等多家海内外头部具身智能客户合作,公司机器人业务的逻辑已经转向整机 ODM/OEM 的深度卡位者,叠加北京工厂首批人形机器人正式下线,标志着工厂进入规模化交付阶段,计划 2026 年实现 1 万台产能,2027 年提升至 2 万台,2030 年目标 50 万台产能,公司有望凭借全球制造和精密工艺平台承接新一代硬件终端放量。核心数据:且公司已在北美大客户高端 VC 散热项目取得突破,2027 年 VC 相关 ASP 有望进一步提升至 3 倍以上,进入折叠屏+散热升级+ASP 上行的新阶段;2026Q1 立敏达收入同增约 200%,利润同增约 600%,随着 Rubin 平台从混合液冷走向 100%全液冷架构,以及 Rubin 平台下半年规模出货,公司液冷业务有望进一步放量;对应 PE 分别为 32.4/22.0/16.5 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、算力、精密制造、全球化等议题。