聚焦策略研究:非农降温或短期修复流动性。主要资产表现:8 月 3 日至 8 月 7 日当周,(1)黄金价格明显上涨,COMEX黄金期货收于 4346.40 美元/盎司,周涨 7.33%,主要受就业走弱压低加息预期、美债收益率下行、美元指数小幅走弱驱动,同时霍尔木兹通航不确定性保留地缘避险溢价。10 年期下行 0.27BP 至 1.7114%,受制造业 PMI 重回收缩、宽松政策预期支撑,但股市风险偏好提升限制长端利率下行。中长期预计 10 年期在 1.65%-1.80%区间低位震荡,财政发力和风险偏好修复决定上沿,基本面偏弱与配置力量支撑下沿。
聚焦策略研究:非农降温或短期修复流动性。主要资产表现:8 月 3 日至 8 月 7 日当周,(1)黄金价格明显上涨,COMEX黄金期货收于 4346.40 美元/盎司,周涨 7.33%,主要受就业走弱压低加息预期、美债收益率下行、美元指数小幅走弱驱动,同时霍尔木兹通航不确定性保留地缘避险溢价。10 年期下行 0.27BP 至 1.7114%,受制造业 PMI 重回收缩、宽松政策预期支撑,但股市风险偏好提升限制长端利率下行。中长期预计 10 年期在 1.65%-1.80%区间低位震荡,财政发力和风险偏好修复决定上沿,基本面偏弱与配置力量支撑下沿。
聚焦策略研究:非农降温或短期修复流动性。主要资产表现:8 月 3 日至 8 月 7 日当周,(1)黄金价格明显上涨,COMEX黄金期货收于 4346.40 美元/盎司,周涨 7.33%,主要受就业走弱压低加息预期、美债收益率下行、美元指数小幅走弱驱动,同时霍尔木兹通航不确定性保留地缘避险溢价。10 年期下行 0.27BP 至 1.7114%,受制造业 PMI 重回收缩、宽松政策预期支撑,但股市风险偏好提升限制长端利率下行。中长期预计 10 年期在 1.65%-1.80%区间低位震荡,财政发力和风险偏好修复决定上沿,基本面偏弱与配置力量支撑下沿。核心数据:主要资产表现:8 月 3 日至 8 月 7 日当周,(1)黄金价格明显上涨,COMEX黄金期货收于 4346.40 美元/盎司,周涨 7.33%,主要受就业走弱压低加息预期、美债收益率下行、美元指数小幅走弱驱动,同时霍尔木兹通航不确定性保留地缘避险溢价;10 年期下行 0.27BP 至 1.7114%,受制造业 PMI 重回收缩、宽松政策预期支撑,但股市风险偏好提升限制长端利率下行;中长期预计 10 年期在 1.65%-1.80%区间低位震荡,财政发力和风险偏好修复决定上沿,基本面偏弱与配置力量支撑下沿。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了流动性、PMI、就业、政策等议题。