聚焦星源材质(300568)隔膜全球布局加速,压电陶瓷再拓新局。2025 年行业价格竞争压低盈利水平;随着供给扩张放缓、产能利用率回升及隔膜价格企稳,公司主业有望自 2026 年起实现量利修复。报告预计公司 2026—2028 年营业收入分别为 61.17/79.41/95.20亿元,同比分别增长 48.3%/29.8%/19.9%;归母净利润分别为 7.07/11.22/16.34亿元,EPS 分别为 0.47/0.75/1.09 元/股。投资建议:公司是全球锂电隔膜的重要供应商,干法、湿法及涂覆隔膜产品体系完善,主业有望受益于行业供需改善和海外产能推进,固态膜材料与压电陶瓷业务打开新的成长空间。
聚焦星源材质(300568)隔膜全球布局加速,压电陶瓷再拓新局。2025 年行业价格竞争压低盈利水平;随着供给扩张放缓、产能利用率回升及隔膜价格企稳,公司主业有望自 2026 年起实现量利修复。报告预计公司 2026—2028 年营业收入分别为 61.17/79.41/95.20亿元,同比分别增长 48.3%/29.8%/19.9%;归母净利润分别为 7.07/11.22/16.34亿元,EPS 分别为 0.47/0.75/1.09 元/股。投资建议:公司是全球锂电隔膜的重要供应商,干法、湿法及涂覆隔膜产品体系完善,主业有望受益于行业供需改善和海外产能推进,固态膜材料与压电陶瓷业务打开新的成长空间。
聚焦星源材质(300568)隔膜全球布局加速,压电陶瓷再拓新局。2025 年行业价格竞争压低盈利水平;随着供给扩张放缓、产能利用率回升及隔膜价格企稳,公司主业有望自 2026 年起实现量利修复。报告预计公司 2026—2028 年营业收入分别为 61.17/79.41/95.20亿元,同比分别增长 48.3%/29.8%/19.9%;归母净利润分别为 7.07/11.22/16.34亿元,EPS 分别为 0.47/0.75/1.09 元/股。投资建议:公司是全球锂电隔膜的重要供应商,干法、湿法及涂覆隔膜产品体系完善,主业有望受益于行业供需改善和海外产能推进,固态膜材料与压电陶瓷业务打开新的成长空间。核心数据:报告预计公司 2026—2028 年营业收入分别为 61.17/79.41/95.20亿元,同比分别增长 48.3%/29.8%/19.9%;归母净利润分别为 7.07/11.22/16.34亿元,EPS 分别为 0.47/0.75/1.09 元/股。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了全球化、材料、星源材质等议题。