2018军工行业投资策略报告：重估军工的三条主线｜光大证券

报告摘要

2018年全球军费创冷战后新高，美国增长近1000亿美元，我国军费预算同比增8.1%逆转下滑趋势，军工行业迎来需求拐点、定价改革与院所改制三重机遇。本报告从外部激荡、内部改革、需求爆发三维度解析军工重估逻辑，指出总装企业盈利提升、资产证券化重启、军品订单反转等核心催化，推荐内蒙一机、中航飞机、中航沈飞等标的。适合军工行业分析师、机构投资者、政策研究者及国防领域从业者，助你把握军工基本面反转的投资窗口。

📋 核心要点(部分)

1. 外部激荡内看改革需求厚积薄发
2. 定价改革+军民融合+股权激励开启总装盈利提升
3. 院所改制破冰重启资产证券化预期
4. 重估军工的三个条件
5. 风险分析