2018中国宏观金融研究｜非典型宽货币与结构性宽信用｜民生银行报告

报告摘要

2018年社融增速降至10.27%，非标融资显著收缩，小微企业融资约束加剧。民生银行报告指出，当前货币政策呈现非典型宽松——总量宽松但信用结构性收紧，政策重心定向支持民企与小微企业。报告从社融结构切入，分析委托贷款、信托贷款等非标拖累，以及债券融资贡献上升。适合金融机构研究员、政策分析师、投资者及企业财务人员参考，深度理解货币信用传导新逻辑。

📋 报告目录

1. 一、从社融结构看社融增速下降：非标显著拖累债券贡献上升人民币贷款稳中有降
2. 二、宽货币下小微民企融资约束增加
3. 三、非典型的宽货币和结构性的宽信用