实体经济观察2018：放水还是去杠杆？海通证券宏观报告

2018年6月经济数据收官，终端需求转凉、工业生产走弱，地产与乘用车销量增速双双下滑，发电耗煤和粗钢产量增速回落。报告深入分析经济下行压力下货币放水与去杠杆的政策博弈，指出放水可能加剧产能过剩与地产泡沫，调整经济结构、坚持去杠杆才是长久之计。覆盖下游（地产、乘用车、家电等）、中游（钢铁、水泥、化工等）、上游（煤炭、有色）及交运行业景气变化，适合投资者、宏观分析师、政策研究者及企业高管参考。核心数据:5月70城房价涨幅回升;6月41城地产销量跌幅扩大;6月发电耗煤增速回落。

本报告由海通证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 19。

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适合投资者、宏观分析师、政策研究者、企业高管等读者参考。

重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。