申万宏源发布2018下半年国防军工行业投资策略报告，核心观点：军工股突破趋势凸显，业绩分化加剧。2018Q1军工整体业绩好转，需求端受益编制扩编、五年采购周期第三年、军费增长及军改压制消除，供给端均衡生产提升产能，多型号步入量产阶段，业绩释放在即。改革深化方面，军民融合配套文件将落地，科研院所改制加速，定价机制市场化，股权激励绑定核心利益，资产整合预期持续发酵。估值方面，当前军工PE（TTM）为67倍，处于历史低位；2018Q1军工重仓占权益类净值仅0.99%，配置底部提供安全边际。建议下半年双线作战：一是成长逻辑下龙头股（中航沈飞、内蒙一机、中直股份、中航机电、中航电测），二是改革逻辑下受益技术外溢及院所改制标的（四创电子、杰赛科技、国睿科技、中国卫星、中航电子）。适合券商分析师、军工行业研究员、机构投资者及关注军工板块的个人投资者。
申万宏源发布2018下半年国防军工行业投资策略报告，核心观点：军工股突破趋势凸显，业绩分化加剧。2018Q1军工整体业绩好转，需求端受益编制扩编、五年采购周期第三年、军费增长及军改压制消除，供给端均衡生产提升产能，多型号步入量产阶段，业绩释放在即。改革深化方面，军民融合配套文件将落地，科研院所改制加速，定价机制市场化，股权激励绑定核心利益，资产整合预期持续发酵。估值方面，当前军工PE（TTM）为67倍，处于历史低位；2018Q1军工重仓占权益类净值仅0.99%，配置底部提供安全边际。建议下半年双线作战：一是成长逻辑下龙头股（中航沈飞、内蒙一机、中直股份、中航机电、中航电测），二是改革逻辑下受益技术外溢及院所改制标的（四创电子、杰赛科技、国睿科技、中国卫星、中航电子）。适合券商分析师、军工行业研究员、机构投资者及关注军工板块的个人投资者。
申万宏源发布2018下半年国防军工行业投资策略报告，核心观点：军工股突破趋势凸显，业绩分化加剧。2018Q1军工整体业绩好转，需求端受益编制扩编、五年采购周期第三年、军费增长及军改压制消除，供给端均衡生产提升产能，多型号步入量产阶段，业绩释放在即。改革深化方面，军民融合配套文件将落地，科研院所改制加速，定价机制市场化，股权激励绑定核心利益，资产整合预期持续发酵。估值方面，当前军工PE（TTM）为67倍，处于历史低位；2018Q1军工重仓占权益类净值仅0.99%，配置底部提供安全边际。建议下半年双线作战：一是成长逻辑下龙头股（中航沈飞、内蒙一机、中直股份、中航机电、中航电测），二是改革逻辑下受益技术外溢及院所改制标的（四创电子、杰赛科技、国睿科技、中国卫星、中航电子）。适合券商分析师、军工行业研究员、机构投资者及关注军工板块的个人投资者。核心数据:军工行业整体PE（TTM）67倍;核心个股PE（TTM）54倍;2018Q1军工重仓占权益类净值0.99%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 27。
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适合机构投资者、券商研究员、军工行业分析师、基金经理等读者参考。
重点分析了金融投资、投资策略、双线作战、申万宏源等议题。