2018年建材行业中期投资策略｜国信证券：新均衡下企业业绩韧性凸显，推荐海螺水泥等

报告摘要

2018年中期，建材行业在宏观需求放缓、供给严控下形成新均衡格局，商品价格走势独立，企业业绩表现出较强韧性。当前行业PE处于历史低位（海螺水泥6.9倍），ROE优于历史同类时期，优质公司如海螺水泥、旗滨集团、中国巨石、北新建材、伟星新材、东方雨虹等兼具安全性与弹性。内部结构化调整深化，龙头企业杠杆率下降、现金回笼改善、分红提升。本报告系统阐述新均衡延续逻辑，分析业绩韧性带来的投资机会，并给出重点公司盈利预测。适合投资者、券商分析师、建材企业管理者、金融从业者及行业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 新均衡仍在延续
2. 业绩韧性与安全性
3. 行业结构化调整深化
4. 投资策略与推荐
5. 风险提示